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投资GEIC0公司是巴菲特极为智慧的决策之一，GEIC0公司从创立以来就一直以骄人的成绩令投资
者们保持满意，历经了多位优秀管理经营者的决策领导。GEIC0公司从董事会主席本杰明·格雷厄姆到托尼
·莱斯利再到卢·辛普森，在他们的领导之下，GEIC0公司始终保持平稳增长的步伐，为巴菲特等股东们一
次又一次地创造了丰厚的利润。
GEIC0公司始终没有辜负巴菲特的长期信任和不断的资金投入；它利用巴菲特投资的0．45亿美元发
展产业，如今赢利了O亿美元；它接受巴菲特投资的23亿美元起死回生，却在20年后，令这其中的每l美元的
留存收益创造出3．12美元的市值增长，使投资增值了50倍。
这近乎完美的答卷，不管是谁看了都会欢喜满意，。十年投资增值50倍，那么下一个。十年会是
怎样的佳绩?这样平稳占尽优势的绩优股，我们对它的期待似乎越来越大了，那么这。十年来它是如何投
资增值50倍的呢?而巴菲特又是怎么看出GEIC0公司的迅猛发展并通过这样的投资增值而使自己的投资收益
连续翻番的呢?
我们的投资组台还是没有多大的变动，我们打盹时赚的钱比起醒着的时候多很多。
按兵不动对我们来说是一个明智的行为，就像我们或其他经理人不可能因为谣传联准会可能调整贴现利率或是华尔街那帮土
匪大幅改变他们对腔市前最的看注，就决定把旗下高莸利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会对拥有部分所有权的公司股票任意出
脱。投资上市的公司股票的秘诀与取得百分之百的子公司的方注没有什么两样，都是希望能够以台理的价格取得拥有绝佳竞争优势与
穗才兼备的经理人，也因此大家真正应该关注的是这些特质是否有任何改变。
只要执行得当，运用这种投资策略的人到最后会发现，少数几家公司的股份将会占他投资组台的一大部分。这就好像一个人
买下一群极具潜力的大学明星篮球队员20％的未来权盏，其中有--d,部分球员可能进入NB．4打球，那么投资人会发现他们因此而收取的
权利金将会占其收入的绝大部分。
——l996年巴菲特致股东的信
由于巴菲特关注的是确定并稳定的获利．所以他所投资的公司都能够拥有持续在市场竞争中占领
优势地位的能力．并且．这些公司还必须延续这样的竞争优势长达十年甚至更久。
具有顽强生命力和庞大客户基础．OEIC0公司的发展前景尤为可观。这个被巴菲特看好了半个世纪
的企业还拥有着极为优秀的经理人团队．0EIC0保险公司自然就成为了巴菲特长期投资并期望获得利润翻番
的不。选择。
。十年翻了多少倍?不管我们是问OEIC0还是问巴菲特．当这个问题真正摆在他们面前的时候．就
都不是问题了。在他们看来． “。十年翻了多少倍”只是个结果．一个通过全面分析、理性判断、冷静决
策后必将得到的结果。如果执行得当、控制得好．那么。十年翻多少倍都不是问题。
投资获利最主要的源头就在于选择决策． “我相信一定要掌握别人悟出的道理中最为精彩的部
分．我不相信仅靠自己坐下来．就能想出一些观点．没有人是那么聪明的。”巴菲特看中了0EIC0公司的管
理经营团队．于是出于对他们的信任而长久持有OEIC0公司的股份。
“在生活中．如果你正确地选择了你的英雄．你就是幸运的．我建议你们所有的人．尽你所能挑
选出几个英雄．没有什么比正确地选择自己的英雄更为重要的了。”巴菲特的话说明了一个投资的核心问
题：选择什么样的人．就是选择了什么样的股票。所以．选择对了人就是选择对了股票。英雄不是人人都
能碰到的．所以在鱼龙混杂的市场之中选出那些优秀的人及他们带领下的优秀公司名下的绩优股．就需要
你慧眼识珠了。
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