谈起投资观念的转变，最近，本人很容易地就发现了几个私募股权投资机会，完全没
有别人来竞争。我就问自己，听说神州大地最大的泡沫是PE投资，为什么大家好心肠把这个机
会留给我?我也很快找到了原因：这些目标在3～5年内不可能上市(由于监管规则或者公司的
规模等等原因)。对我来讲，这太好了。我并不在意它们何时上市，或者是否终究上市。一个
公司是否上市是不影响其基本面的。在很多人看来，上市和不上市的主要区别是有无机会让新
股东做冤大头。我首先假定投资对象永远不能上市，这种心态就能避免有些私募投资人付高价
的做法。你可能问我，如果不上市，那你怎么退出呢?答案是，不用退出，企业生意红火，每
年分红，而且分红增加，回报率很高，我还不知足吗?这与上了市有何区别呢?哦，还是有区
别的：这家企业的高管不会因为上市而去求：爷爷告奶奶，会节省时间和金钱。
    如果一家汽车修理厂(或者餐馆或者补习社)每年给我比较稳定的现金分红20万元，那
么即使它永远不扩大规模，永远不到股票市场上市，我的投资的内含价值并不受到任何影响。
你只要用每年的分红颓除以市场利息率就大概知道了。作为一个长期投资者，我何必知道它准
确的价值究竟是200万还是380万呢?
    你也许觉得我很可怜：你不能从股市退出，那怎样才能“实现你的投资价值”呢?可
是，别人想进来尚且不能，我为什么要从一个好的企业中退出呢?退出之后，我能够找到一个
更好的投资机会吗?