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投资分析师的定位越来越难了，本来他们的作用是向基金客户们提供独立意见，以换
取交易佣金。可是，由于投行多，所以同质化的研究成了一个大问题。而且大的基金公司越来
越掌握B比投行分析师更好的资讯和研究管道，他们往往可以经常见到大公司的首脑，而分析
师经常是跟负责投资者关系的官员或财务总监接触。
另外，大的基金经理有全球的同事们支持，也越来越拥有自己的分析师队伍，比如富
达、希洛德、Tempi et．on千HAl l i a．IlC e等都有很多分析师遍布全球各地。
投行分析师遇到的第三个问题是，随8电子电脑技术的发展，交易佣金已经和正在快
速下降。所以靠交易佣金就很难再过舒服的日子了。很多交易通过商业银行或E—trade来做更
便宜，小的当地投行和证券公司也越来越多。香港有近500家券商，大陆也有几百号。好在股
市的交易量是稳步上升的，抵消了一部份影响。
第四，分析师与投行部(做工P0和并购之类的)的“中国墙”就使得分析师及证券部与
投行分账方面稍微不像过去那么直接了。如果股市不好，IP0大大减少，二级市场交易量萎
缩，裁员也就在所难免。我从l994年起经历了四个裁员潮。
(责任编辑：zhi) |
