成功的外部交易商知道，自己在市场中的行为不但需要快速
决策、准确判断，每天还需要可以自由支配的时间。
    一些活跃的投机者常把自己不成功的原因归结于缺乏地理位置优势，
也就是说，外部交易商认为股票交易所的会员比他们处丁更有利的赚钱地
位。他们认为，经纪人是在“现场”，和市场的关系非常紧密，所以丰u比
之下，他们的机会更多，风险更少；不过这个说法还有待商榷。事实上，
两者的Iq标都是赚钱，只是他们处于完全小『一j的地理位置．采用的方法也
极其不同。
    相比在纽约、芝加哥或者其他地方进行交易的外部交易商，那些为自
己进行交易而不需要支付佣金的交易所的会员享有巨大的优势．这样的观
点不无道理。
    为了说明这个问题，下面我们举一个年轻的希伯来芝加哥裔人的例
子。他毕业于哈佛大学，打算从事股票交易。他的父亲是个成功的交易
商，很赞同他的志向。于是年轻人开始从芝加哥连线纽约股票交易市场进
行交易，结果却赔丫。他认为自己作为交易商，有一些本来可以消除的障

  碍影响了他。枉他看来，股价往从交易现场传到行情显示器的过程中耽误

了几分钟，然后从纽约传到芝加哥时耽误的时间更长．接着从芝加哥分散
传至整个城市又延误了时间，当他把交易指令从芝加哥传到纽约的时候，
延误还在继续，几经周折后才最终传到交易所中得以执行。虽然在上述过
程巾所用的设备很先进，处理时间可以少到以秒来计，但是对于需要迅速
转手的交易商来说，毫无疑问他很清楚自己在这个过程中面临的不利或
劣势。
    于是，他离开芝加哥来到纽约，在一家股票交易所的办公室巾进行交
易。枉那阜．他随时可以查看和研究行情显示器或者黑板行情。但是那些
真正存在的抑或想象m来的优势并没有给他带来。l÷厚的收益。因此，在尝
试了场外交易之后，他购买了股票交易所的会员身份．成了一名H常交易
商。现在．他可以游刃有余地研究经纪人个体和群体往执行命令时的习惯
和方法、交易行情以及那些旨在引起市场动荡的流言‘的相对价值。他的早
期投机一点都算不上成功，他头脑发热时买人的股票甚至还要父亲帮忙
打理。
    但是仅仅用了一年时间，这个交易商实际卜已经口J‘以稳赚不赔了，靠
在股票市场上打拼足以维持生计。正如期望的那样，作为活跃的交易商，
他认为自己已经没有那些外部交易商需要面对的劣势_r。