不论股本大小．如果在股市交易时希望每年获得12％的利
润，而不是每周50％的利润，那么从长远来看获利往往很大。
    经常有人问：“如果炒股资本是l00美元，那么能不能随涨买入．并
以止损来保护原始资金?”
    在美固有许多人想以100美元或200美元的资本炒股。他们中间大多
数人相信，如果1000美元可以作为l00股股票交易的保证金，那100美元
一定也可以作为10股交易的保证金。虽然这一推理看似有道理，但这与
1000美元即可进行l00股交易的情况完全不同。
    原冈是，没有人能保证在价格谷底买进而在峰值卖出，也不能保证任
何时候都不m差错，更不能保证避免一切损失。对于大多数人来说，炒股
赚钱要涉及到一系列交易。在这些交易巾，如果6次获利4次损失，则结
果净额为获得。交易高手的经验告诉我们，交易中的损失一般是总盈利的
50％～65％。
    也就是说，如果某人在特定时间内的交易中盈利总额为l0000美元，则
他很有可能同时损失。{5000～6000美元，结果净收益只有4000～5000美元。

盈利和损失通常会交替出现，小过有时也会出现只有盈利没有损失或只有

损失而没有盈利的情况。但即使对那些曾经学习过股票交易和拥有雄厚资
本进行炒股的人来说，最后所得到的净利润也很少能达到毛利润的一半。
    对丁一个投机者，尤其是一个新手来说，在没有相当的盈利积累之
前，以10％的保证金能渡过几乎肯定要到来的损失期吗?如果操作者碰巧
在正确的时机买进和卖出，那么l0％町能足够了，但计划将来要采取什么
行动可不像分析过去已经采取的行动那样容易。
    如果只有100美元还想炒股，我们认为只能使用以下两种方法。第一
种方法是：用全部资金存票面价格以下或股票价值以下的价位购买某只股
票，然后等待股价上涨到其价值水平，这应该能让他获得5％～l0％的收
益，并且这可能是最稳妥的方法了。
    另一种方式是用保证金买进2～3只股票，并以低于买人价2个点处设
置止损指令来保护账户。经纪人一般不愿意进行这样的小额交易，但如果
经纪人相信客户采用的交易方法是正确的，并且可能盈利，那么由丁相信
将来也许会有所斩获，『一J样会尽心尽力地为其提供服务。十个经纪人中会
有九个认为用l00美元原始资金炒股很荒谬，但如果只操作2只股票的话
情况就不同了。凶为这样的话，交易者不但有信心在适当的时机采取行
动，而且还有时间挽同损失——这就像在学校学习一样，可以获得经验。

    我们认为，卜述的推理同样适用于以l000美元资金操作l00股股票的
情况。即便经纪人会为这样的委托做好充分准备，仍可能出现交易过度，
交易者的股本也很可能出现损失。一旦出现这种情况，以10％保证金进行
100股交易并且存2个百分点上止损的交易者的股本已经损失了将近25％。
幸运的话，第二次交易有可能获得1个百分点的净利润，但第三次交易的
损失却又可能大丁3％。至此，这个交易者可能已经完全丧失了信心，以
致枉应该补仓时却选择清仓，最终使自己的股本损失殆尽。
    如果该交易者以1000美元的股本进行l0股交易，那么他应该能承受住
损失。在这种情况下他会有勇气补仓或以低价买人其他股票，并且结果很

可能盈利。如果在任何条件下-aljfi琶,以这种方式炒股，那么几乎任何人都可
以在股票市场获利。在理论卜，这种方式肯定能获利，因为这么做没有任
何风险，而且他的判断也会保持清醒。不过，当他的股本面临高风险时，
他的担心就会超过判断力，从而采取与理论上完全相反的行动。
    应对之策是将交易额控制往占股本很小比例的范围内．以便让判断保
持清醒，并且有足够的资本在每次损失时止损、翻倍下注或购买其他股
票，以保持从容和勇气，而小是缩手缩脚；也就是说，如果知道安全性很
小，而且除了焦急等待外不能采取任何措施，那么交易商就会感到压力
很大。
    不论股本大小，如果在股市交易时希望每年获得12％的利润，而不是
每周50％的利润，那么从长远来看获利往往很大。虽然这个浅显的道理尽
人皆知，但即便那些谨慎仔细的人——不论他经营的是商店、工厂还是房
地产——也往往认为在炒股时应该采用截然不同的策略，但事实并非
如此．