股票交易有两种基本方法。第一种方法是以较大数额资金对活跃股票
进行操作，并以止损指令进行保值。采用这种交易方法的话交易商无需对
价值有太多了解。最重要的是，所操作的股票应该很活跃，以便在所选择
的止损点执行止损指令。购买股票后，操作者对该股的波动趋势进行预
测，如果预测对了，操作者就可以在股价上升时继续观望，并在合适的时
机卖出；如果预测错丫，就可以在止损点卖出以避免更大的损失。只要预
测丁F确与错误的次数大致相等，就肯定会获利。
    第二种方法截然不同。采用这种方法的前提是操作者大致知道他要操
作的股票价格的价值。他不但需要考虑股市运行的大方向，还要知道自己
所要操作的股票的价格比其价值高还是低，并且他对该股票在未来至少几
个月时间内的价值有信一D。
    如果上述条件都满足，那么操作者的交易方式是，首先在合适的时间
和价格买人一批股票，然后股价每下跌一个百分点．就买人等量股票。

    一般来说，那些大操作者最可能使川这种交易方式。他们很清楚自己
所操作的股票的价值，因此在股价下跌时町以积极买入。他们了解所交易
的股票，就像一个商人熟知自己所经营的商品一样。如果一件商品值l00
美元，那么到90美元时他们就知道价格已经低于其本身价值，而到80或
70美元时就口J‘以大胆买入，因为低于价值的商品价格肯定是要回升的。因
此，那些大操作者会紧盯那些自己看好的股票，这也是他们经常可以从中
获利的原冈。
    小操作者使用这种方法有两个小利之处。第一个小利是他小能确切地
了解所操作股票的价值。也就是说，虽然在一定程度上他可能对这只股票
也有所了解，但了解程度还不够，凶此很容易受未知凶素的十扰。当股票
价格大幅下跌时，小操作者总是害怕自己忽略了一些重要冈素，冈此他很
可能会选择做空，而不是补仓摊薄成本。
    第二个不利是，采用这种交易方法的小操作者通常没有充足的资
金。许多投机者认为，冈为l 0％是比较常见的保证金率，所以如果有
1 000美元，他就町以做每组l 00股的交易。这种观念口J‘能}f：他接连遭
受损失。

    如果要成组做股票，那么1000美元连做一组l0股都不够。比较一下
一只活跃股票的高点和低点，会发现一年中其高点低点之差通常能达到30
点。如果追跌的操作者要做成组交易，那么他应该做好股票下跌20～30点
的准备。即便投机者在股票价格从顶点下跌5点后才买进，那么在股价止
跌回升前．他仍有可能要买进20组。
    但是，如果有人向他提供2500美元作为投机资本，只做l0股一组的
铁路蓝筹股，在牛市下跌5点时、熊市下跌10点时／4‘买进，并且每下跌一
个百分点就买进，然后持有所有买进的股票，那么他一般小会赔钱。
    采用这种交易方法需要时间、耐心和对既定策略的严格遵守，只要
按照这一方式操作，任何人都会发现自己投入的资本可以得到很高的投

资回报率。华尔街很久以前就有一个说法：“想发大财的股票投机者往
往会倾家荡产，而只希望获得普通投资回报的投机者反而有口J‘能变成有
钱人。”
    另一种说法是，不能为丫牟取暴利而冒风险，只有保守交易才能赚到
钱。在对各种风险考量后，我们认为，即便是一个股票投机的门外汉，如
果能够注意某些要点，并以小份成组方式进行交易，那么仍然有希望获得
很好的投资同报。为丫方便起见，我们按顺序将这些要点列出：
    1．牛市和熊巾‘的一般周期为4～5年。以平均价格为参照点，就可以
看出当前是牛市还是熊市。
    2．确定要做的股票。最好是铁路股，可支付股息，股价不要太低，也
小要太高，交易比较活跃，牛巾‘时股价要低于股票价值，熊巾‘时股价要高
于股票价值。而股票价值可以南股息留存收益来大致推测。
    3．结合最近股市振幅观察自己的持仓情况。牛市中，应在股价从前一
顶点下跌4～5个点时买进。而熊巾‘中，则枉股价从前一个谷底反弹3～4
个点时卖出。

    4．在未看到较高获利之前，或只要觉得自己对先前股票价值的估计
不错，就应该一直持有已买进的股票。记住，一般来说，活跃股票在不
利条件下口J‘反弹跌幅的0．375％～0．625％，而在有利条件下反弹幅度会
更大。
    5．要有足够的资金，以坚持到一次下跌完成而不会感到不安或负担过
重。2500美元应该可以让你坚持往股价每下跌一个点时就买进10股(一
组)股票。也就是说，假设在股价从顶点下跌5个点时买进第一组股票，
则如果有2500美元．就应陔可以嶙持到股价从最低点自然回升到所持股票
的平均成本的水平。小能期望每组股票都获利，而是要看平均获利情况。
牛市时操作口J‘以激进一点，而熊市时则应该适当保守。通常熊市股价反弹
的机率要比牛市下跌机率更高。

    6．下万不要让每组l0股的操作所获得的盈利冲昏了头脑．随之制定
更大胆的计划，比如在资金不足的情况下，开始进行每组100股的交易。
少数几组l 00股每组的交易产牛的损失就能将很多组l0股每组交易获得的
利润一笔勾销。
    7．通常进行每组10股做空交易并无多大困难，总会找到经纪人愿意
接受委托，对那些账户保护良好而且了解自己在所什么的客户更是如此。