常有人问：到底有没有“科学投机法’’?答案虽然多种多样，但大致
都是肯定的。不过这些回答一般都不够直接，而且往往还带有诸多限制条
件，冈此几乎没有任何实际作用。相比之下，市场操作者凭经验总结出的
一般规律，倒是更值得关注。
    “贱买贵卖”这句格言和投机本身一样历史悠久，但却留下一个问题
没有解决——商品到底什么时候便宜，什么时候贵呢?而这才是投机的
关键i、
    据说德国银行世家罗特希尔德家族(Rothschild)行事的原则是：买卖
已知价值的资产最为有利。这句话包含了太多的智慧。作为一个整体的公
众，可能会在错误的时间进行买卖。这是冈为股市有时候会被一些人别有
川心地操纵，公众的买入和卖m行为都在操纵者的掌控之中。也就是说，
公众买的时候，是冈为市场操纵者用尽心机让公众觉得想买；而卖的时
候，又因为是市场操纵者处心积虑，}卜公众觉得想卖。
    鉴于这种情况，有的代理商喜欢与客户反向操作。当交易所的工作
人员说“我们所有的客户都做多头”时，代理商就做空头；但肖交易所
的工作人员说“客户都做卒头”时，代理商却做多头。当然也有失手的

  时候，要小然那些投机商行的管理者早就都富得流油了。比如当股市大

幅上涨时，公众此时买入虽然在半时来看是错误时机，但都还是赚钱的；
这时如果投机商行仍想把客户的钱抓在白己手里，就只好收手，否则就
会亏损。
    这时我们就需要谈到罗特希尔德家族(Rothschild)的原则_r——收购
公众普遍认为要卖的已知价值资产，并出售公众普遍认为要买的已知价值
资产。
    丹尼尔·德鲁(Daniel Drew)曾说过：“损收利纵。”话虽如此，但他
枉晚年却没有这么做，否则他的境况会好得多。这种思路毫无疑问是交易
中最好的原则，它的意思是，购买股票后如果股价上涨，则最好继续等
待；但如果下跌，则最好立即止损，理由是“这只股票可以做多的判断是
错误的”。
    作为一个整体，公众的行为却和这一规则完仝相反。大多数操作者，
当看到有两三个点的收益时就会卖山获利：但当股票下跌两三个点而对他
小利时，却持观望态度，幻想着股票会上涨。小幸的是，如果枉下跌两三
个点的时候没有出手，往往会发现股价又持续下跌了10个点还多。这时他
会很泄气，然后／4‘会做空，以保护自己残存的利润。

    很多操作者在查看自己的账户时，会惊讶地发现，多次小幅上涨时的
获利竟被一次大幅下跌的损失抵消得干干净净。所以，只有当发现自己每
次获利都很大而损失都较小时，才算学会了如何交易。
    不过，这个策略在执行时却会遇到麻烦。这是冈为，接连多次每次一
两个点的损失．会让人非常泄气。如果交易商看到自己连续两三次都下跌
两个点就止损，但等了几天却没有看到再下跌，就非常有可能决定不再做
空止损，而是观望，而这一次股市很可能就不再止跌回升了。
    杰伊·古尔德(Jay Gould)说自己的策略是“努力预测资产的未来状
况，恪守白己的交易原则，然后以最大的耐心等待结果”。这个方法听起
来很合理，但效果却可能不近人意。如果真有预测未来的能力，那这种方

式是再好不过了。但许多人尝试了这种方法后，发现对一些根本凶素的忽
略L卜他们的预测毫无价值，而且他们的勇气和耐心几乎没有发挥任何作
用。不过也不能冈为有困难就完全抛弃这一方法。未来在一定程度上是可
以预测的，“现在”总是朝向未来，在当前条件下，如果仔细观察，总会
发现危险或向好的信号。