2007年，连小学生都看得出来，房地产市场已经进入歇斯底里的状态，房价已经发
疯。
  当年，央行6谈加息。
  房地产调控最有效的手段还是信贷。2007年9月27日，央行、银监会联台发布《关
于加强商业性房地产信贷管理的通知》(359号文)规定，对于贷款购买第二套房，首付不
低于四成，利率为基准利率的11倍；严格控制房地产开发贷款。
    2007年10月，房价到顶后，掉头向下。2008年进入全面调整，深圳部分楼盘最高降
幅达50％。这是l998年以来房地产业第一个真正的冬天。但另一个深度和广度更为强悍的世
界性冬天——金融危机，拯救了房地产。
    2008年10月22日，财政部、国家税务总局、央行出台政策，降低存贷款金融利率、
减免税费、降低房贷首付。2009年4月以后，各地房地产市场先后出现报复性反弹，当年10
月后进入几近癫狂的状态。
    2叭0年4月17目的调控和9月29目的第二泣调控以及2叭1年1月26目的第三泣调控，
均未出人意料。同样未出人意料的是，调控政策令人同情地出现了边际效应递减。此前，基
本是一年一个调控政策，而2叭0年从4月到9月月底再到2叭1年1月底，相隔期限没有超过半
年。这就是为什么连有些房地产经纪机构的经纪人都在期待新一轮反弹的匣因。
    不过，历史真的不会简单地重复。我们肯定，2叭1年，他们期待的反弹不会出现。