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一般而言，发行人经营业绩越好。换股比例则越高，发行人还本付息的
压力也就越小。发行风险主要表现在以下两个方面：
1．经营风险。这是最大的风险。投资者购买可转债是希望发行人的
股票价格会随着其经营业绩的提高而不断上升，直至超过转换价格而带来
较高的投资收益。当发行人经营业绩不佳而导致股价下跌，转股不能实现
时，投资者就会蒙受损失。如果可转债发行、转换设计不合理，可能会造成
持券人集中兑换．从而使股权被过度稀释，每股收益大幅下降，导致其失去
吸引力。
2．支付风险。可转债每年需要支付固定利息。当企业经营环境不好
或企业有亏损时，利息的支出可能使企业的负担更加沉重。发行人在设计
可转债时必须慎重考虑发行可转债后可能带来的过度负债问题。
(责任编辑：zhi) |
