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资本成本是指房地产企业为筹集和使用长期资金(包括自有资本和借
入长期资金)而付出的代价，体现为资金提供者所要求的报酬率。资本成
本也可以看作是房地产投资的机会成本。即一旦将资金投入某个房地产项
目，就失去了获取其他投资报酬的机会，这意味着不能用历史数据说明资
本成本。
资本成本的作用表现在：从融资角度看，资本成本是选择资金来源、确
定融资方案的重要依据．企业力求选择资本成本最低的融资方式。从投资
角度看．资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。资本成本
还可用作衡量房地产企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成
本，否则表明业绩欠佳。
资本成本可有多种形式，包括个别资本成本、加权平均资本成本以及边
际成本。在比较各种融资方式时．使用个别资本成本。包括普通股(或者留
存收益)成本、长期借款成本、债券成本；在进行资本结构；央策时，使用加权
平均资本成本；在进行追加融资；夫策时，则使用边际资本成本。
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