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1．住房抵押贷款证券化要求资产池有一个稳定的现金流和存续期间，
而提前还贷会改变住房抵押贷款证券化资产池的现金流量和存续期间的稳
定性，破坏证券化的条件。如果提前还贷增加，会加速贷款本金的收回，缩
减预期的利息收入。使得证券化的资产池变得不稳定，加大了资产组合和
实施证券化的难度。
2．提前还贷也会对抵押贷款证券产生“价格压缩效应”．影响证券定
价．使得证券价格不能随息票利率的变化而变化，因为息票利率上升会使
证券价格上升，但高利率会因提前还贷增加而使证券价格增幅减小；相反，
息票利率下降时也会因为提前还贷的减少而使证券价格减小的幅度降低。
3．对证券投资者来说，也会增加其投资收益的不确定性，加大投资风
险，降低抵押贷款证券化对投资者的吸引力，不利于证券化的顺利开展。
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