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富硕宏信公司是由佛塑股份22名经营管理人员共同出资组建的有限责任
公司，佛山市塑料皮革工业合作联社将其持有的佛塑股份公司法人股l l 002．44
万股转让给佛山富硕宏信投资有公司，转让价格为2．95元／J投。转让后，富硕宏
信成为公司的第二大股东。所以本次股权转让的性质是MB0，转让的目的是通
过实施管理层持股，充分调动公司管理层的积极性，完善法人治理结构，提高经
营绩效。通过管理层收购，将上市公刊的利益与经营管理人员的利益结合起来，
有利于上市公司的持续良性发展。
佛塑股份实施MB0的积极意义白l、=待言，小而言之可以调动公司管理层
的积极性，完善公司法人治理结构，大而言之可以盘活大量国有存量资产，甚至
可能成为促进国企购并重组的重要渠道之一。MB0从某种程度．卜对解决这一
难题提供了有益的思路。
从佛型股份的管理层收』!句来看，对型料行、『k其他企、lk有两人启示：首先，塑
料行、『k的许多企、lk效益较好，但由于围有股权占有较人的比例，向导致企、lk的所
有权长期虚位。股权虚位极容易引起企业内部法人治理结构存存缺陷，要么一
股独大，要么内部人控制。而经营者长期作出的贡献在工资上并不能完全体现
出来。凶此，目前激励管理者较好的方法之一就是通过MB0，从企业内部解决
所有权虚置和长期激励的问题。其次，由于MB0的运行过程中，最大的困难来
自于经营者缺乏足够资金进行收购，凶此，管理层收购过程中就需要大量融资完
成收购。其融资的渠道‘般来自于两个方而：-‘是战略投资者的融资，另-‘方而
是通过银行贷款进行融资。因此，杠杆购并从外部增加了日标企业经营年Il管理
的压力，令经营者白觉地从股东角度决策企业的研究与开发、营销与投资，对提
升目标企业的公司治理水平有着直接的、积极的帮助。
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