离交易的可转换公司债，按照中国平安当时90元以上的股价，其A股再融资规模超过l400亿元，这一规模相
当于2007年全年A股融资总额的20％。而2007年A股已融资8000亿元，已成为全球最大的融资市场。自2007年
第四季度，市场掉头向下，上市公司急了，圈钱进入倒计时。平安正是在这种情况下来了个狮子大开口。
    把投资与融资本末倒置，投资回报可怜，久而久之，对融资的抵触情绪也就日益强烈。在融资中
最令股民厌恶的就是增发，  “增发孺于虎”已成为市场的共识。
    kL如2001年实施增发的公司有l8家，增发的钱真能做好项目，或许股民们也没话说，可l8家公司
有8家完不成承诺的利润，其中金健米业只完成预测利润的22．5％。2002年上半年，又有l了家公司增发，还
有一百多家在后面排着队，等着增发。钱是个好东西，没项目圈来放着也好。像深天马和新华制药增发圈
走3．5亿元和3．了亿元，放着不用的闲置资金高达90％。更令股民看不懂的是，一些巨亏的公司也提出了增
发，如康佳亏损了亿元，也来排队增发了。
    这哪是融资?完全是抢钱嘛!股民们没法子，赶紧用脚投票，立即有50％的公司股价跌破增发价。
现金为王，上市公司对股价毫不关心。面对股市的这种恶劣现象，2002年6月6日，上交所理事长耿亮在
“第二届中国证券市场国际研讨会”上，对此进行了严厉抨击，  《人民日报》也对此进行了报道。股民们
心头一热，当天上证指数创下2002年1月31日以来的最大单日涨幅，收在1521点。2002年了月24日，证监会
发布《关于上市公司增发新股有关条件的通知》，为增发设了一道门槛：最近3年加权平均净资产收益率平
均不低于l0％，最近l年平均净资产收益率不低于l0％，增发资金不超过净资产值，增发股数不超过总股本
20％等。

    2002年了月25日晚上9点，中央电视台首先播报这条“门槛”消息，第二天各大媒体也纷纷播报，
上证指数大涨，报l665点。“发钱啦，表现不好的没有；表现好的，每人限制额度。”表现不好的公司，
被挤出了队列。这道门槛反而提醒了一些有条件增发的公司，原本没有增发意向，既然够条件，干吗不增
发?增发的队伍并没有因此而缩短。
    2004年4月，宝钢股份曾明确表示近期不会再融资，可才过去3个月，8月l2日，宝钢董事会发布公
告，拟增发不超过50亿股新股，增发募集的钱用来收购宝钢集团钢铁生产、供应链及其相关业务资产，目
标资产合计评估净值约为280亿元。消息一出，中小股民立即异口同声讨伐。股民们对这种出尔反尔的行为
更加反感。9月了日，  《大众证券》、新浪网、北京首放发起紧急征集中小股民投票权活动，企图用投反对
票来抑制宝钢增发。