一个铺天盖地的大泡泡一下子就被吹了起来。2006年5月29日，两市25只权证，除中集认沽权证下
跌4．68％外，其他24只权证全线上涨，涨幅超过l0％的有9只，其中武钢和宝钢的认购权证涨幅超过30％。l0
只钢铁类权证表现抢眼，最小的钢钒权证也有6．48％的涨幅。
    暴涨必然暴跌。2006年6月2日，茅台认沽权证在低开后迅速拉高，涨幅超过9％，其他权证也高开
高走，邯钢权证涨l0％，而万华权证涨8．了％。“拳蹋竞万仞，崩危走九冥。”涨得越高，风险越大。茅台认
沽权证在短短三个交易日累计涨幅超过22倍，已完全处于深度价外。这给可以创设权证的券商套利机会，6
月底券商创设了4900万份茅台权证，于6月1日上市流通。6月1日的上涨，和6月2日开盘的迅速拉高，不能
排除这些券商在拉高套利了。果然在拉高后，l0点半左右，26只权证出现大幅跳水，到收盘时26只权证全
部下跌，平均跌幅高达l8．5％。跌幅超过20％的权证达到l2只，宝钢认购权证下挫23．9％，而茅台认沽权证下

挫2 1．3％。万华权证在急跌33％之后，被投机资金迅速拉起短线，升幅达到20％。
    这时有个别聪明的股民已意识到这是一个大阴谋：主力机构如此疯狂地发动“权证战争”，目的
就是“创设”。太阳底下有最黑暗的阴影，贴身保镖是最危险的人。我们的管理层也太天真了。希望“信
得过”的大券商用创设来维持市场的稳定，结果他们以疯狂的炒高，来使自己可以创设，可以无风险套
利。在“清欠”战中，道德的谴责在利益面前是何等的苍白。管理层根本没有吸取教训，这次又凭借道德
上的“信任”给一些大券商以创设的特权。从万国、君安，到中经开、南方，教训还不够吗?中小股民不
禁要问：管理层是真的不能吸取教训，还是根本就在保护大机构?