在1997年的牛市中．违规现象屡禁不止．甚至出现了“自弹自唱”的恶性事件．也就是上市公司
通过种种非法手段炒作自己的股票二这无疑助长了不顾业绩疯涨的泡沫越吹越大．而且会使中国的股份制
改革走入歧途．如果上市公司不是通过经营．而是通过拿资金哄抬自己的股价．那么中国股市的存在还有
什么意义呢?
    1997年1月18日．中国证监会严处两家违规单位．一家是上市公司“张家界”．另一家为淮南证券
交易中心二证监会得到群众举报．称张家界旅游开发股份有限公司和淮南证券交易中心有违反证券法规的
行为二证监会马上派人进行调查．调查的结果令管理层吃惊：张家界公司在1996年10月2日至ll月18日期
间．利用其长沙分公司开设的15个账户(其中一个以张家界长沙分公司名义开设、l4个以个人名义开
设)．先后买入本公司股票总计2 128883股．总计动用资金4150万元．并在公司1996年11月22日公布董事会
送股决议前的ll月18日、20日、21日抛出公司股票143．2万股．直接获利1180．5万元二
    用公司资金买卖本公司股票．这违反了《公司法》第143条关于“公司不得收购本公司股份”的规
定．同时也违反了《股票发行与交易管理暂行条．if-』》第41条关于“未依照国家有关规定经过批准．股份有
限公司不得购回其发行在外的股票”的规定二更为严重的是．张家界公司在1996年11月22日公布董事会送
股决议之前．于11月18日、20日、21日大量抛售本公司股票．属内幕交易行为．违反了《禁止证券欺诈行
为暂行办法》第3条关于“禁止任何单位或者个人以获取利益或者减少损失为目的．利用内幕信息进行证券
发行、交易活动”的规定．构成《股票发行与交易管理暂行条．if-』》第74条第l0项所述的“其他非法从事股

票发行、交易及其相关活动”的行为二
    而淮南证券交易中心为张家界公司买卖股票提供融资．违反了《股票发行与交易管理暂行条例》
第43条关于“任何金融机构不得为股票交易提供贷款”的规定．构成《股票发行与交易管理暂行条例》第
71条第8项所述“为股票交易提供融资”的违规行为二
    德国诗人海涅说：  “如果我们一起掉进粪坑．我们立即就能成为知己二”张家界公司和淮南证券
交易中心就属于一起掉进粪坑的知己二
    中国证监会给这对“知己”如下处罚：  (1)对张家界公司处以警告并罚款人民币200万元；对公
司董事长肖碧文、总经理杨泽忠、副总经理李建章分别处以警告并各罚款人民币5万元；  (2)没收张家界
公司买卖本公司股票所获赢利人民币l l80．5万元；  (3)责成张家界公司将其目前仍持有的本公司股票
706400股在两个月内由深交所监督全部卖出．如有赢利．全部没收上缴国库；  (4)解除公司本次违规行为
的主要负责人杨泽忠的总经理职务和直接责任人李建章的副总经理职务；  (5)责成张家界公司进行为期一
个月的内部整顿．整顿结束后由中国证监会验收二如验收不合格．证监会将采取进一步的处罚措施；  (6)
对淮南证券交易中心处以警告并罚款人民币75万元；对交易中心总经理刘治初处以警告二
    是违规吗?不是二是违法吗?也不是二那是犯罪!在受骗的股民看来．这种处罚实在是太轻了．
“张家界”事件实实在在地告诉他们．在这个市场中他们根本没有能力保护自己二
    1997年3月1日．沪深两证交所分别发出通知．对股票基金交易将实施公开信息制度二上海证交所
决定将正式对股票(A股)基金类证券(包括联网交易的基金)的交易实施公开信息制度．公开信息交易的
证券品种为每个交易日涨(跌)幅分别超过7％的前5种证券．公开的信息内容为：证券代码、证券简称、涨
(跌)幅(％)、成交量(股数)、成交金额(万元)二公布每种证券交易金额最大的前5家证券营业部的
交易信息．内容包括：证券代码、证券简称、营业部名称、买卖金额(万元)二深圳证交所也就股票、基
金实行公开信息制度的有关事项做了规定二1997年3月3日．深、沪证券交易所正式对股票(A股)和基金的

交易实施公开信息制度二交易信息公开．只是在理论上说“打闷包”的时代结束了二可当时的散户能看到
多少交易信息呢?
    从通知精神来看．  “张家界”事件引起了股市管理层的高度重视．开始致力于建设中国股市的透
明性。