自1994年8月狂牛之后，管理层仿佛看到了股市昔日的活力，于是中国证监会于l995年重新启动新
股发行，当年编制下达了55亿元新股发行计划，这次发行在政策上向基础产业和优先发展产业倾斜。当
然，l995年的发行非常注意节奏与规模，到年底统计，l995年深沪两市共审批A股上市企业2 1家，发行股票
5．32亿元，筹借资金22．68亿元；审批B股企业达l2家，筹资4．5亿港元，预选赴海外上市的企业共了家，其
中在港上市H股2家，筹资3．8亿美元。在这一年中，中国证监会还审批了了5家上市公司的配股，筹措资金数
十亿元，发行企业债券达到l 50亿元。从总量上来说并不算多，可也称得上快速发展。
    新股的发行不但没有让股市在熊市中彻底趴下，反面给股市注入了新鲜血液，给庄家提供了炒作
的题材。在股市上，机构主力与广大的中小散户永远是互为依存相互对立的矛盾体。以往的股市要么一哄
而上，要么全线暴跌，机构与散户基本上是共荣俱损的格局，体现了彼此依存的关系。但1995年不死不活
的行情把这种格局打破了，机构与散户的对立关系就成了主基调。为此机构主力集中优势兵力，在一个个
上市的新股上，与散户们玩起了“敌进我退，敌退我追”的“游击战”。这场“游击战”以散户的彻底失
败而告终，也让散户们“在战争中学会战争”，真正成熟起来。
    1995年4月，由l8家承销商共同承销的仪征化纤准备上市，散户们自然对这只流通股达2亿的大盘
股心存畏惧。但这只股票筹码相当集中，也就是说主力基本上不用收集筹码来进行炒作前的建仓，只要拉
高出货就行。机构庄家为迎接仪征上市，对马钢、石化等大盘股吸筹长达半年之久。随后在4月初的第一
周，开始拉升这两只大盘股，从一周的成交量中，我们可以看出，成交股数最多的为石化，共1．2了亿，其
次是马钢0．64亿，两者合计近2亿股，占沪市A股成交的20％，相应的，在涨幅上，马钢第一位，涨27．6 1％，
石化第三位，涨幅为22．78％。拉升马钢与石化的目的是封死仪征上市后的下跌空间。

    4月ll日星期二，仪征化纤登场亮相，以2．90元开盘后，主力果然拼命拉升，股价逆市而上，最高
至3．75元，报收于3．42元，相kL2．68元的发行价，仍有27．61％的涨幅，当天换手60％。与仪征相反，马钢与
石化当天的跌幅分别是l2．68％f[1 11．52％，主力在拉升仪征时部分抛弃马钢与石化的筹码。仪征27％的涨幅根
本不是主力的目标位，这意味着后面还有拉升。
    或许主力也没料到会有“5·18”井喷行情，不在此时奋力推高更待何时?所以“5·18”行情中
大盘股涨势格外凶狠。井喷中仪征化纤、渤化、石化“三化”成为领涨股。5月23日，上证指数927点时，
仪征化纤冲N4．48元，但股指回落时，仪征并未随势而落，t rl7月l9日，指数回落至700点时，其价位已高
企在5．10元，这时大盘股消灭了2元以下的股票。随后主力又发动了一轮带H股概念的大盘股上扬，像一汽
金杯、青岛啤酒这样一些上市后一路走低的“伤心概念股”也开始风光起来。当散户们真正认为大盘全面
启动时，主力却正在出货。