毫无疑问，第一场“游击战”套进了不少散户。1995年了月，在一段新股的真空期之后，再次上市
的同样是大盘股天津渤海化工。渤海化工不像仪征化纤那样股权相对集中，其股权非常分散，而此时在仪
征化纤上吃了大亏的散户们当然更不敢尝新了。主力利用散户们不敢尝新的心理大举出击，奋力拉高，实
行建仓，上市当天渤海化工换手达75％，可并不回落，在横盘两天，换手率又达75％。如此强劲而坚决地买
进，令散户们耐不住寂寞，壮起胆子纷纷抢进，庄家顺势拉高出货，渤海化工连续三根长虹，最高上摸
6．78元，最后定位在6元附近盘整。
    lO月l0日，新股东方电机上市，上市后又连续走高，使市场炒新股热情进一步高涨。主力拉升东
方电机实际是为随后上市的中国嘉陵埋下伏笔而已。中国嘉陵是股市中第一家用“中国”来命名的上市公
司，其上市公告用去了整整一版《中国证券报》，大有立足沪市，走向世界的气势。于是人们对这支新股
充满了热切的预期，但上市开盘价令股民们目瞪口呆，竟高达23．22元，这可是“历史遗留问题股”，原始
股东的成本价每股只有l元钱，获利高达2200％，原始股东抛盘一片，但被激发起来的炒新股热情也毫不逊

色，股价高举高打，最高上摸26元，随后急速下跌，不过当日还是收在开盘价之上，23．88元。
    事后有人认为机构主力高开嘉陵是为了东方电机出货，也有认为拉高东方电机是为中国嘉陵出
货，反正不管是哪一种，主力激发炒新股的热情是为了让散户钻进其设计的“东方电机一中国嘉陵”连环
套。
    接下来的一周，股价节节败退，嘉陵一周跌去l8％，报收于l了．85元，东方电机以l4．81元报收，较
上周跌去l0％。散户们屡战屡败，哪里还敢问津新股，主力也深知这点，所以中国嘉陵之后上市的武汉电
缆、四川电器、亚泰股份风光不再，即便像中期业绩就达每股0．53元的亚泰股份，上市后股价也节节回
落。因为在新股上的“游击战术”主力玩尽了。
    散户们吃亏的还不止于此，消息滞后也使他们任人宰割，比如1995年8月9日，新闻媒体正式公布
日本五十铃和伊藤忠商事串联收购北京北旅4002万股法人股，占北旅总股本的25％。消息一出，北京北旅的
股价立时翻番，从4元多拉升到l2．40元。从走势图中我们就可以明显看出，在发布消息前的两周内，主力
已完成了建仓，消息发布正是拉升阶段，到lO月l8日公司正式宣布，日本财团将入主北旅董事会并担任总
经理，散户们进去接盘时庄家出货，股价上摸l3元后，急速下探，仅两天时间，跌至9．30元。
    在一个尚未完全规范的市场，主力与散户本来就不站在一条起跑线上。1995年可以说是散户们失
败最惨烈的一年。在总结时，我们是这样说的：截至1995年底，全国上市公司已达323家，总股本达765亿
元，市价总值3474亿元，海外上市企业20家，加上8股企业，累计已筹措资金61．3亿美元。同时，全国的证
券公司也有9了家，证券经营机构300多家，证券经营部2000多家，投资者人数达1200多万，证券从业人员约
10万人。
    中国股市在熊市中能发展到如此的规模，是中国股民，尤其是散户股民忍受着一次次的深度套牢
和血汗钱的付出，硬是扛住了股市的一次次下挫，也扛住了庄家们的一次次获利，才让中国股市能长足发
展。当我们歌颂和赞美中国股市崛起在亚洲的东方，使中国向东方金融中心迈进的时候，如果不歌颂和赞

  美中国广大散户股民的那种奉献精神(当然是被动的)，那是最大的“无视”。