1994年，陈峰麾下的海南航空股份有限公司(简称海航)终于有了自己的大飞机。而4年前，海航的资金不够买
半只飞机翅膀。此时，海航完成了长征，过了吴起镇，迈向新天地。海航的发达，几乎全靠资本市场。其问，像陈峰这般
左右逢源机遇占尽者，几乎无出其右。海航总是让人媛妒。
    1990年5月了日，海南省副省长鲍克明抓住了陈峰，请陈峰主持海航。陈峰时任海南省世界银行贷款办公室副主任

兼中国兴南公司副总裁。1990年i i月i了日，海南省财政厅终于将9i0万元人民币划拨给海航。这钱不够买半只飞机翅膀。
海航靠租飞机晃了一年多，l992年4月，国务院12号文件到了：海南、广东、福建三省可以进行由社会公开发行(不上
市)股票的试验。海航快跑，跑进了海南省政府批准的32家定向募集的股份有限公司行列。
    原海航的资产是海南省政府独有的，经评估为l334．055 16万元。定向募集设立的新公司持股最多的是海南东亚房
地产有限公司，拥有2000万股，占总股本的8％。中国光大国际信托投资公司拥有l500万股，占总股本的6％，居第二位。原
公司资产折价八股(由海南省政府持有)形成的国家股为1334万股，占总股本的5．3％，居第三位。
    注意，在非常看重所有制的中国，1993年竟出了一个国家股只有5．3％的航空公司。
    这样，海航就从资产不足i000万元且花费殆尽的小公司，一跃拥有2．5亿元的家当。接着，有了这2．5亿元股本金
的信用，海航又获得了6．6亿元的贷款。至0200 1年，i0年前海南省政府投入海航近i000万元，10年后，已获得现金红利回
报89了万元，海航累计上交各种税收近10亿元，同时，国有资产已增值至05242万元。
    1995年了月3 i日，海航与美国航空有限公司达成募集2500万美元购买海航i亿外资股的协议，占海航总股本的
25％。
    1996年5月，已获国务院证券委批准发行i亿元8股的吉林农业开发股份有限公司(简称吉林农业)因故终止上
市，海航抓住了这个资源。lo月14日，国务院证券委批准将吉林农业所占上海B股额度中的了i00万股转让给海航。l997年6
月26日，陈峰执槌。一声锣响，海航了i00万B股正式在上交所挂牌上市。当天上证8股指数单边下跣，而海航B股一枝独
秀，上市开盘价0．518美元，收盘价0．536美元，最高涨幅2i．28％。
    1999年10月i i日，海航2．05亿元A股股票在上交所上网发行，每股面值l元，发行价每股4．6元。其中向社会公众
上网定价发行l2429．77j股，向证券投资基金配售4 i00万股，向原STAQ法人股股东按i0：5的比例定向配售3970．3万股。
i i月25日，海航A股上市。完成A股发行后，海航股本总额扩增为6．76 16亿股，资产规模达到50多亿元，运作资本达80多
亿元。
    海航抓住每一个机会充实腰包。l993年6月3日，海航9605万法人股在STAQ上市，开盘价为4．8了元。海航是进入
STAQ的最后一家，十几天之后，l993年6月2 i日，中国证监会把STAQ的门关了，  “暂停新股审批上市”。及至l999年海航
要在A股市场上市，海航又是第一个逃离STAQ沉船，胜利大逃亡。

    海航走了，不带走一片云，却腰包鼓鼓。