新加坡是亚太地区第一个设立金融期货交易所的金融中心，早
在1983年新加坡政府便力促新加坡黄金交易所拓宽经营范围，重
点发展期货交易，并于l984年9月改组成新加坡国际金融交易所
(Singapore International Monetaiy Ex(一hall只e／蝴MEx)，开始提供各类
金融期货交易设施和服务。它的成立是新加坡政府顺应在本区域开
发金融期货市场的需求，并配合把新加坡发展成为国际风险管理中
心的政策促使新加坡金融管理局全力支持改组新加坡黄金交易所
的结果。
    进入21世纪,SIMEX被新加坡交易照SGX)井入威为新加坡

交易所衍生交易音Ij(SGX．DT)，不再独立存在。SCX．DT不断推出各
种国际化极强的期货品种应口J(；B期货、日经指数期货、欧洲美元期
货、单一股票期货等。SGX．DT的亚洲衍生工具品种远多于世界其
他期货交易所鞍有特色的有日经指数期货、台湾股指期货、海峡时
报指数期货、新加坡政府债券期货等同n,Jscx—DT也是亚太地区国
际衍生产品交易品种最多的交易所。作为亚洲期货市场国际化和创
新的先锋,sc；x—DT多次被权威机构命名为亚洲最佳衍生交易所。
SGX．…l从设立之初就是面向国际化的交易所，其80％以上的客户
来自欧美、日本以及其他海外市场许多成功的交易品种也是以其他
国家金融产品为标的发展起来的，如SGX．…l的日经指数期货推出
之时，日本国内尚无股票指数交易，日本国内投资者蜂拥至新加坡进
行交易场面盛极一时。作为一个市场客量有限的岛国新加坡充分
利用其离岸金融中心的软硬件设施和经验肺现了地处经济蓬勃发
展的亚太地区的地缘优势(其交易时间处于亚洲和欧洲时区中间)，
适时推行国际化战略发展面向全球交易者特别是亚太地区金融市
场参与者的无国界交易所。这正是SGX—DT迅速发展，并取得成功
的重要原因。
    SGX—DT从一开始就和CME达成协议与其属下的国际金融市
场l M M挂钩，建立了第一个金融期货交易上的共同对；中系统
(MOS)0通过MOS，两个交易所的交易商得以参与对方的交易威
在另一个交易所进行结算进而为地处不同时区的交易所拓展了交
易时限井为实现国际金融期货24小时全天候交易创造了条件。
】987年CME的Cl．OBEⅫR)系统启动建立了全球一体化期货交易
的雏形，MOS逐渐失去存在的必要。SCX．DT调整策略，加入
G1．OBEx(R)联盟，及时分享了这一期货交易全球化的重要成果。

    SCX．DT的国债期货交易也体现了其国际化特色。从20世纪
80年代开始Scx—DT的国债期货品种只有】0年期日本政府国债期
货(标准大小和小型合约)，一直没有新加坡本国政府债券期货交
易。这主要是由于新加坡地小人稀政府债券市场较不发达，而且新
加坡的国内金融市场和离岸金融业务一开始就被政府人为隔离，以
保证国内金融市场的稳定。随着新加坡政府债券发行量逐渐扩大，

离岸业务和在岸业务的界限日益模糊2001年6月5年期新加坡政
府债券期货(SGB)推出对应较小的现货市场奠到期期限和台约金
额部远远小于JGB期货。由于满足了对新加坡金融市场中期利率
风险管理的需求SGB期货发展迅速J仅2002年3月一个月蕻交易
9746份SGB台约蔽前一月增长7．1％。
    10年期JGB期货一直是SGX—DT交易置最大的期货品种之一，
这和新加坡作为亚洲主要离岸货币市场，欧洲日元和TIBOR市场交
易十分活跃不无关系。SGX．DT的JGB期货交易与日本本国和其他
海外交易所的台约规定有所不同，分为标准台约和小型台约两种。
标准台约大小为】亿日元，小型台约单位是标准台约大小的】0％。
这种独特的多层次设计满足了JGB市场参与者不同的交易需求，实
际上放宽了对交易者的资本限制。对标准台约和小型合约及其期权
的台理组台和跨市场套利为市场参与者提供了更多的获利机会。为
了便于投资者在相反头寸的标准JGB台约与小型JGB台约之间进
行对冲以降低交易成本2GX—DT建立了一种独特的替代机肯虻Fu．