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全世界有大量中小型上市公司.它们中间．有些已经上市多年．甚至几十年．但是业务不见起色．甚至江河日下. 投资者和分析师们(包括本人)经常问一个问题．这种公司既然永远做不大．好像也没有野心做大．为什么大股东不把公司卖掉．或者另请高明呢? 日复一日．年复一年．总有投资者觉得这种公司的估值便宜．认为可能业务会有转机．或者可能会“卖盘”(即转移控制权).于是．我们投机去买这种股票．结果被越套越牢.201 1年．我开始明白它们大多数是“价值陷阱”．但是并不知道为什么. 最近．有高人指点．我略有开窍.上市公司主席花钱买享受 我和这位高人冯先生都是香港深湾游艇会(AⅥc)的会员．而且都是自己花钱买的会籍.这个会籍让我们任何时候带8家人来吃饭．或者使用体育设施．或者会朋友. 冯先生说．在绝大多数情况下．让这些上市公司的大股东让位或者“卖盘”实际上是观察家们的胡思乱想.为什么?他们都有几亿元甚至几十亿元的身家.如果卖盘．他们可能富裕了一点点.但是这又怎样呢?他们很欠缺这额外的钱吗?当然不. 但是．卖盘会使他们的社会地位大大下降.他们也会因此失去支配小股东资金的能力. 现在．他们是上市公司的主席．有面子．有社会地位．有个不错的平台玩玩．家人和朋友的开销都有地方开支．额外也有剩余存款.这种状况非常好.当然．把企业不断做大做强更好．但是．大家也都知道．那是相当不容易的.成功毕竟是一个小概率事件. 他说： “保留对上市公司的控制权好像不理性．好像牺牲了几亿元的经济利益．但是这跟我们花几百万元买AⅥC的会籍是同一个道理.看起来都不理性.但是花点钱．买个享受．何错之有?”积习难改l0年依旧 冯先生的这段话．我并非完全同意．但是它似乎可以解释很多现象. 关于小企业．首先让我声明．我喜欢它们.小公司的成长性比大公司强．也比较容易管理.但是．通过在小公司圈子里混了很久．我总结出一个道理.如果一个公司做了l0年、20年．还是小公司．那也许说明三个问题.要么商业模式有问题．要么管理层有问题．要么两者都有问题. 十几年前．某小型化：嵌品公司上市.我误以为公司的前程似锦．于是写了不少报告推荐这只股票.后来我开始明白．公司的管理是有缺陷的：他们需要减少家族色彩．更加开放和现代化．所以．我直言不讳提了一些建议.管理层爽快地表示接受.几个月过去了．什么也没有发生.我又重提我的建议.董事长甚至流出眼泪．对改革太慢表示道歉.她的真诚让我很感动.又过了半年．我再去公司参观．发现公司一点改革都没有．我又提起改革的事情．她又一次哭了.不过．这一次．我不再感动.我明白了．旧习惯、旧理念要改起来多么困难! 江山易改．本性难移!我以后再也不试图给公司提建议了.有智者曾经说过． “最需要建议的人们．也是最不会听取建议的”. 这家公司上市l0多年来．利润和市值基本上没有增加．尽管过去10年，中国化妆品市场实现了数倍的增长!现在蛋糕的扩大速度已经放匣，这家公司失去了一个辉煌增长的十几年。洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究、美股开户的好去处。 (责任编辑：zhi) |
