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“最聪明的投资方式．就是把自己当成持股公司的老板.”这是格雷厄姆的投资名言.而巴菲特正是这一投资理念的最大实践者.1．是老板，就会关注企业发展’ 巴菲特投资策略最核心的理念是：买股票就是投资企业．要把自己作为企业的老板．而不单是某：只股票的主人.在确定投资之前．巴菲特总把自己当成企业分析师．而不是市场或证券分析师.巴菲特·说： “股票的实质是它这个企业．要使投资获得成功．必须将自己提升为企业家．要将每一笔投资都看做是把整个公司买下来．因此．你需要付出心血.” 因为“你是公司的老板”．所以“你也需要付出心血”.只有拥有这样真诚的投资理念．才会促使你关注公司本身的诸多问题．比如它的资产、历史、负债、利润或是其他的潜在价值．从根本上解决投资手段与目标的矛盾. 把自己当成持股公司的老板．你就会达到投资的最高境界——关注企业本身而非股票价格.股票的价格时时在变动．不是投资者所能掌握和预测的.只有企业的价值．才可以被牢牢地掌握在手中．并且可以对它将来的走势作出良好的预测.所以．去做持股公司的老板．你才会投下精力盯紧企业．关注企业的经营效益．理解企业的价值取向．在长期持有中赚取最丰厚的持久回报.2．是老板，就会处处留心投资不是投入资金就坐等收获的事．投入资金后还要处处留心.巴菲特十分注重并强调“投资要处处留心”.他十分关注股市的变动．特别是在股市不景气时．更是格外小心．因为这个时候有许多发财机会.只要从留心观察中发现任何细微的机会．他都会抓住机会．大规模地购入股票. 例如．巴菲特非常看好传媒行业．他时常像公司的老板一样．留心观察甘尼特公司的股票波动情况．细心了解公司内部的发展情况．最终他让自己成为了甘尼特公司中为数不多的、懂业务的股东之一.甘尼特公司是美国最大的多元化经营的传媒集团公司．市场价值为77亿美元．拥有82种日报、50种出版物.当1994年下半年．甘尼特公司的股价在45～50美元徘徊时．许多人都认为传媒业的前景不妙而大量抛售报业公司的股票．而细心的巴菲特通过观察．发现甘尼特公司股票的价值没有缩水．不仅继续持有．还大量买进．最终获得了巨额的投资收益. 是老板，就会重视公司商誉 重视公司商誉．是巴菲特的又一成功投资技巧.他指出．要想成功投资股票．就必须重视公司商誉.而只有把自己当成持股公司的老板．你才会重视公司商誉. 公司商誉中的“经济商誉”．是公司实质价值中很重要的一部分.巴菲特认为．如果一家公司的资本报酬率能达到平均以上的水准．那么公司的实际价值就应该超过它的有形资产的总值. 例如．1972年．蓝筹印花公司以2 500万美元收购喜诗糖果公司．当时喜诗糖果公司拥有的有形资产仅是800万美元.这其中的1700万美元的差价．就是喜诗糖果公司的经济商誉的价值.原因是．在长期的经营中．喜诗糖果公司因为市场提供优质糖果、为客户提供优质服务而获得好名声.正因为享有这样的声1 誉．它的糖果价格就比生产成本高出许多.只要良好的声誉持续不断．这种特殊的价格就可以带来更高的：赢利．而且这种赢利与日俱增.! 再如．巴菲特在1988年第一次购买可口可乐公司的股票时．人们问他： “可口可乐的价值在哪!里?”巴菲特的回答是： “它有市场平均值15倍的盈余和12倍的现金流量．以及30％～50％的市场溢价.”． 显然．他为一个只有6．6％的净盈余报酬的企业．付出5倍于账面的价格．原因就是可口可乐有其经济商誉作。保证．所以他对这样的投资很放心. 商誉是金.公司商誉．对股价的影响是极大的.公司商誉很好．会增强投资者信心．吸弓I更多的．投资者购买公司股票．从而拉升股份.相反的．一旦公司出现商誉问题．股票的价格就会一落千丈.例÷如．2008年9月我国发生了奶粉中含有三聚氰胺的事件．蒙牛公司和伊利公司所生产的奶粉中也被查出含有!三聚氰胺．其商誉受到极大的损害.消息传开后的开盘首日．在香港上市的蒙牛股票价格直接低开暴跌一60．75％；在中国A股上市的伊利股票价格．连续下跌近50％. 巴菲特时刻关注所持股票公司的商誉．他会增持公司商誉上升的股票．同时也会减持公司商誉下降的股票..、 “巴菲特一天2 4 4,时都在考虑伯克希尔公司的事情” 关于用心投资．伯克希尔·哈撒韦旗下某企业的一名雇员这样描述巴菲特： “巴菲特一天24,小,时都在考虑伯克希尔公司的事情.” 有一次．巴菲特一位朋友从埃及回来．邀请巴菲特和他的妻子苏珊到家中吃晚餐.用完晚餐．刚从埃及回来的朋友兴致勃勃地架起幻灯机开始向巴菲特夫妇展示金字塔的照片.这时．巴菲特不怕扫兴地说： “我有一个更好的主意.你们给苏珊放照片吧!我去你们的卧室读一份年报．怎么样?” 真的像他的雇员描述的一样．巴菲特一小时也不离开投资. 其实．不仅巴菲特是这样．所有取得巨大成功的投资大师们都是这样用心做投资的.约翰·特雷恩这样评价彼得·林奇： “他是个工作狂．他离不开股票．早上是股票．中午是股票．晚上还是股票.” 索罗斯倾心股票投资事业．也是有口皆碑的.l957年1月．于1956年逃离匈牙利的索罗斯父母到达纽约．然而去迎接父母的只有索罗斯的哥哥保罗.不仅如此．在父母到达纽约后的几天内他一直没有去看望他们．尽管他与父母已经10年没有见面了.索罗斯说： “我很忙.我在交易.我不能错过任何一天．绝对不能.” 投资大师之所以成功的重要原因之一．就是他们的“用心”.投资是他们的一切．是他们的生命．是他们终生的事业．而不仅仅只是职业.所以．投资大师会每时每刻都在考虑投资的事．甚至经常会在睡梦中梦到投资.因为．毕竟没有一个人能靠在空闲时间练习网球或歌唱而成为温布尔登大赛的冠军或：与帕瓦罗蒂齐名的歌剧家. 另外．让投资大师们用心经营投资的一个动力．源自于他们把自己所有的财产都投资到自己所经营的投资项目中.索罗斯说： “我管理起量子基金来就好像它是我自己的钱——在很大程度上它确实是.”索罗斯把自己的钱都投资到量子基金中．不用心经营都不行.巴菲特也一样．他的净资产有99％是伯克希尔·哈撒韦的股票．所以他说： “在这里．我们吃我们自己做的饭.” 当然．一般的投资者也能获得可观的利润．即使投资并不是他们的全职工作.但他们也必须像投资大师那样为掌握投资技巧而倾尽心力.洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究的好去处。 (责任编辑：zhi) |
