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可口可乐公司于1919年上市．那时的价格是40美元左右。一年后．股价降了50％．只有19美元。
看起来那是一场灾难。瓶装问题、糖料涨价．你总能发现这样那样的原因让你觉得那不是一个合适的买入
时机。一些年之后．又发生了大萧条、第。次世界大战、核武器竞赛等。总是有原因让你不买。但如果你
在一开始40美元买了一股．然后你把派发的红利进行再投资(买入可口可乐的股票)．一直到现在那股可
乐股票的价值是500万美元。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式．你就会赚很多钱。
切入点的时机是很难把握的。所以．如果我拥有的是一个绝佳的生意．我丝毫不会为某一个事件
的发生．或者它对未来一年的影响等而担忧。当然．在过去的某些时间段．政府实施了价格管制政策。但
是．管制该发生的时候就会发生．它绝不会把一个杰出的企业蜕变成一个平庸的企业。政府是不可能永远
实施管制政策的。
一个杰出的企业可以预计到将来可能会发生什么．但不一定会准确到何时会发生。重心需要放
在“什么”上面．而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的．那么对“何时”大可不必过虑。
——l008年巴菲特在傍罗里达大学商学荒拘演讲
背景分析
一般市场理论通常很重视“时点”．其实好企业经常处在一个可以买入的时点上。
行动指南
“高抛低吸”是句废话．谁愿意“高吸低抛”?问题是． “吸抛”的对象是什么远远比什么时候
去操作更重要．若买入质量低劣的企业． “高吸低抛”的概率就相当高了。
(责任编辑：zhi) |
