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看到今年所列的投资与去年竟如此的相似．你可能会认为本公司的管理阶层实在是昏庸到无可救
药．不过我们还是坚持相信离开原本就熟悉且表现优异、稳定的公司．实在是非常不智之举．这类公司实
在是很难找到更好的替代者二
先前我曾经提到．若是在1919年以40美元投资可口可乐会获得怎样的成果．1938年在可口可乐问
世达50年且早已成为代表美国的产品之后． 《财富》杂志对该公司做了一次详尽的专访．在文章的第二段
作者写道： “每年都会有许多重量型的投资人看好可口可乐．并对于其过去的辉煌纪录表示敬意．但也都
做出自己太晚发现这个公司的结论．认为该公司已达巅峰．前方的道路充满了竞争与挑战二”
我忍不住想要引用l938年《财富》杂志的报道： “实在是很难再找到像可口可乐这样拥有这么大
的规模．而且又能持续l0年保持不变的产品内容二”如今又过了55个年头．可口可乐的产品线虽然变得更
广泛．但令人印象深刻的是对它的这种形容还依旧适用二
——l000年巴菲特致段东匝
背景分析
没错．1938年确实充满了竞争．1993年也是二不过值得注意的是．1938年可口可乐一年总共卖出
两亿箱饮料．但是到了l993年该公司一年卖出饮料已经高达l07亿箱．这家当时已经成为市场领导者的公
司．在将近50年的时间里总销量又增长了50倍二对于l938年加入的投资者来说．宴会根本还没有结束．虽
然在19 19年投资40美元在可口可乐股票的投资人(含将所收到的股利再投资)到了l938年可获得32 77美
元．但若是在1938年重新以40美元投资可口可乐股票．时至1993年底．股票还是照样可以成长习J2 5000美
元二
行动指南
投资者不是服装设计师．可不能总想着赶时髦二
(责任编辑：zhi) |
