传统金融理论或许忽略了人的因素．行为金融学应运而生了二
    2002年．瑞藏皇家科学院授予卡尼曼诺贝尔经济学奖时．称他奠定了“一个新研究领域的基
础”二卡尼曼的主要发现是关于不确定条件下的决策．其中他论证了人类决策是怎样系统地偏离于标准经
济理论所作的预测二他的工作在经济学和金融领域中激发了新一代研究者的兴趣．致力于用认知心理学的
知识探讨人类内在动机．从而丰富了经济学理论二
    赫什·谢夫林在《超越恐惧和贪婪——行为金融学与投资心理诠释》一书的序言中．赫什·谢夫
林说：  “行为金融学是关于心理因素如何影响金融行为的研究二心理因素是人类欲望、目标和动力的基
础．也是多种类型的根植于概念性幻觉、过度自信、过度依赖经验法则、情绪等人类错误的基础二”

赫什·谢夫林(Hersh Shefrin)美国圣克拉拉大学行为金融学教授二
    谢氏提到．美国长期资本管理公司(LTC、,I)的天才无疑为作者研究提供了藏范二当年参与拯救长期
资本管理公司的雷曼兄弟公司．却没有人能将其拯救二
    有别于传统金融理论．行为金融学的基本假设是：投资者的偏好倾向于多样化并且多变．这种偏

好通常在决策过程中才形成；决策者在决策过程中是随机应变的．他们根据决策的性质和环境做出不同选
择．决策者追求满意而非最优方案