目前我国债券市场在组织体系上主要分为两个部分：银行间债
券市场和交易所债券市场，两个市场具有不同性质的市场参与者群
体和债券托管与清算体系。银行间债券市场的主要参与者是商业银
行和保险公司J交易所债券市场的参与者包括证券公司、投资基金、
备类其他机构投资者和社会公众投资者。对于国债期货恢复初期主
要面对机构投资者根行、保险公司、证券公司、投资基金及其他备类
机构投资者将成为国债期货的参与主体。随着债券市场的发展和完
善并最终形成完整、统一的债券现货市场废易主体将可明确地划分

为三类，即资金的供给方、需求方和投机者从而形成与国债期货套
期保值和价格发现等功能相适应的市场交易者群体，避免国债期货
市场因为参与主体性质和结构的趋同而变为投机的场所。
    期货市场本身是一个高风险的市场在投资主体权不清的环境
下风险问题会更加严重。由于投资主体所有者缺位和信息不对称，
道德风险问题相当突出，这是我国期货市场产生以来风险事件不断
发生的根源之一。由于目前现代企业制度已经初步建立起来根行、
证券公司、保险公司、投资基金以及部分企业都逐渐成为自主经营、
自负盈亏的市场主体大多从投资角度参与国债市场会成为期货市
场真正的套期保值者和风险承担者不会发生相当严重的道德风险。
就企业而言，随着民营经济总量的扩大和国有企业经营核算意识及
机制改进和加强，企业追求利润最大化目标使之必然会越来越关注
资金头寸的管理，既追求产品和服务销售利润的最大化，也追求货币
形态资产经营利润的最大化，必须兼顾产品和服务市场以及资本市
场，由此利率成为企业经营的重要参考指标族金头寸管理和利率风
险管理成为日常经营管理的重要组成部分。另外，随着加入WT0，
外资金融机构和企业逐步进入我国债券市场届债期货市场的深度
和广度也将大大拓展，因此不再可能出现大规模的价格操纵和市场
投机现象。