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这些回报的很大部分
又重新被投入，获得了其他投资方式无法获得的高回报。第三，当前面两点好
处被广泛认知时，他们从股票资产价格的不断上升中又进一步获得了好处。这
第三重好处意味着在12％的舟司资本曰报率之上．他们获得了额外的奖金。道·
琼斯工业指数股票价格从1946年的相当于138％的净资产增长到966年的相当
于220％的净资产。，在这一增长过程中．投资青短暂地菝得了超越其所投资企业
内在盈利能力的回报。
这一人间天堂式的情形在6)年代中期被许多主要投资机构“发现”。但正
当这些金融界的走象争先恐后进入股票市场时．我们进入了一个加速通货膨
胀和高利率的时期。非常合乎逻辑的是，股票的上涨开始改头向下。
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