罗杰斯的投资法则，它们是勤奋、独立思考、别进商学院、绝不赔钱法则、价值投资法则、等待催化因素的出
现、静若处子法则。
    勤奋首先是一种精神状态：每次行动之先，是缜密地思考和研究：是精打细算之后准确地出击!罗杰斯说：  “我
并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功
的可能”。这一点，索罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，  “罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个
人做六个人的工作”。一分耕耘一分收获，但也要注意看“场所”。
    关于独立思考，罗杰斯说：  “每个人都必须找到自己成功的方式，这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询
机构所能提供的，必须自己去寻找。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有
人能靠随大流而发财。他认为，  “我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”
    成功并不完全取决于专业知识，更主要的是一种思维方法和行为能力。哲学能使人聪明，而历史使人温故而知
新，更加明智。罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算
上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无
论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。
    知己知彼，百战百胜!不打无准备之仗!罗杰斯说：  “所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发
现大好机会才投钱下去。”

    错过时机胜于搞错对象，不会全军覆没!当然，最好是恰到好处契准目标!如果你是因为商品具有实际价值而买
进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。罗杰斯如是说：  “平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心
地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出
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    “万事但备，只欠东风”耐心等待时机和契机!市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一
潭死水的市场中，就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
    罗杰斯如是说：  “投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些
事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势
的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏
损的人会说：  ‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生
时才采取行动。”
    罗杰斯曾仔细解释过自己的“罗氏投资秘簋”，这也是他一直对投资者反复强调的要自己做功课，找到一种切实
可行、属于自己的方法。
  秘簋之一：自制投资表格。
  一开始，他的总分析表做得非常简单。罗杰斯会把利润率、净资产收益率，以及此前该公司的历史走势和状况列
出来；随着年份增加，他会加入其他的数据，比如应收账款、库存等数据。
    从这些数字就可以看出这家公司的经营状况及走势。他的总分析表的时间跨度一般为10至15年，他认为这有利于
自己用历史的眼光看待一家公司的发展。
    在20世纪80年代末，电脑在美国已经相当普及，但他依然相信用最老土的纸和笔手工制作投资表格来得比较实
在。他不用任何存在电脑磁盘里的数据，担心这些数据是否属实。
    罗杰斯认为，在牛市里投资者怎么折腾都行，而在市场惨淡时节，投资者尤其要当心。
    罗杰斯在自己动手做总分析表时必须要问很多问题，他认为有三个基本要点必须要摸得烂熟：第一，问清楚利润
率和净资产收益率是涨了还是跣了；第二，尽量调研上市公司的历史；第三，搞懂应收账款、利润率、资产负债表等是你

在投资前的必做功课。
    秘笸之二：用历史透视法投资。
    如何能做到用历史透视法投资呢?罗杰斯认为，一个好的训练方法是学哲学和历史。正是这种观念让他在动手制
作总分析表时有动力尽可能多地了解一家上市公司。你回顾一个行业的历史越久，就会对该行业的周期了解更多。
    秘笸之三：小数字的全局概念。
    人口老龄化的丰厚投资回报是他投资生涯中值得记录的一笔。大约在1978年或者1979年问，贝弗利实业的年
报“飞”上了他的办公桌，当时这只股票每股只卖2美元，但令人惊讶的是，他发现过去五年来贝弗利实业的收入一直在
增长。在翻阅所有家庭医疗护理公司的年报后，他发现所有公司的股价都像不要钱一样便宜，但所有公司的业绩都很不
错。这到底是怎么回事呢?
    罗杰斯拿出自己的总分析表发现，原来20世纪60年代末，这些公司的股价高得离谱。随着一家名叫“四季疗养
院”的公司的破产，所有同业公司的股价从天而降，跣到了地板上。最令他激动的是，假设这些公司“复活”成真，华尔
街却没一个人正眼看它们一眼。好像又到了下手的时候了』他立刻动身对这些家庭护理公司进行了一番调研。
    杰斯发现美国人口老龄化现象相当严重，对家庭医疗护理行业的需求将会急剧增长。他判断这个行业的井喷就在
眼前。“索罗斯基金”狂扫了所有家庭医疗护理公司的股票，同时他们还买了与此现象相关的行业。
  秘笸之四：抄底。
  这是投资者都明白的投资法理，一旦进入操作中，很多人在贪婪的驱动下总会反向而为。抄底是每个投资者都希
望拥有的投资绝技，但如何发现一个合适的买点几乎是每个投资者常为此苦恼的问题。
    罗杰斯比较喜欢选择那些表面上看已经要死不活的企业，依照此前他的那些比率衡量，当这些股票已跣无可跣的
时候，多半是这个行业要发生逆转的时刻。比如一个行业的三四家大公司都在亏损，除非这个行业就此没了(这种可能性
几乎为零)，否则整个行业肯定面临调整，其经营环境也会慢慢改善，那时就是这些股票发生逆转之时。
    在熊市里，股价首先会跣到一个合理的价位，然后惨跣到地板之下的地害里，最后干脆跣下地狱，几乎是“白给
也没人要”的半死状态。这时候市场人气惨淡，投资者都急着脱手，对于老辣的投资者而言，应该考虑进场的时机了。
    这就像功力老到的投资者，常常是在人们纷纷抛售股票，谁都不想要时，本着“我不下地狱谁下地狱”的慈悲胸

怀接手便宜得一塌糊涂的股票，而在人人都举着钞票热情高涨地争相抢购股票时，老手则以“普度众生”的心情将手中的
高价筹码派发干净，兑现走人，寻找另一个目标。
    说到卖点，罗杰斯认为，但凡一只股票股价高得吓人就要格外留神了，这往往就是这只股票行将玩完的时刻。每
次他“抄底”买八股票后很少迅速卖出，总是等到基本面发生变化或者有迹象显示公司出现状况时，他才会抛出股票。
  秘簋之五：看不清就离场。
  罗杰斯回忆当初在华尔街，他最大的感受是不亏钱就是赚钱。当时，他看到太多人前两年做得相当好，赚钱海了
去了，第三年就完蛋了。从天堂到地狱的悲剧每天都在华尔街上演。那些专业的基金经理们感觉每天都要不停地交易才
行，因此不断有人建议投资者每天都得做点什么。
    他认为这是最糟糕的建议，投资者搞不清楚情况时还不如买点国库券呢』在他看来，哪怕十年做一次交易，只要
选对股票也比大部分天天做交易的人赚得多』
  秘簋之六：注意供求变化。
  正像每种商品都有其特有的供求周期一样，投资者在考察股票时完全可以将考察对象当做商品来看待。
  罗杰斯认为，要真正理解供求关系，必须关注供求变化，因社会和经济变革带来的变化常常会在供求关系中得到
充分体现，1979年石油危机就是一个很好的例子。任何投资者只要记住这条法则，清楚地了解到供求关系随时变化，等待
他们的就是丰厚的利润了。
    他最常强调的投资研究就是研究行业状况，研究供求因素，当他看到供应猛增，就意味着要看空这些股票了。
    秘簋之七：不犯同样的错误。
    在罗杰斯的投资生涯里，曾犯过几次比较严重的错误。一次是1970年让他输得精光的“大学计算”和Memorex。
这一次的教训是让他学会更多地关注市场，有时候人的感觉与公司基本面呈现的观点完全不同，即便你判断正确，你所预
测的事情也不会在明天发生，总是要等到消化一段时间后才会爆发。
    罗杰斯一度曾以为他知道的事情，人家也知道，最后才发现他可能真比别人早一点知道未来事情的发生状况。这
次惨败也让他开始意识到，要学会进一步了解买入时机。另一次阴沟里翻船是他买的一只名叫马斯柯的股票。这段亏钱的
惨痛经历让他明白，如果买了一只股票，不仅要关注与该公司相关的信息，还要关注其他公司的所有信息。