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同步化价格运动
我们之前曾经提到过，道氏理论绝不是帮助赌徒赚钱的赌博工具。也许，一些
交易员会全然不理会这一点，在股市上铤而走险，但是从我与查尔斯-道屡次的讨论中
看来，道自己从未有过“道氏理论就是股市赌博工具”的看法。当时，我在为道琼斯通
讯社以厦《华尔街日报》撰写关于股市的文章，自然也就很有必要深入彻底地了解同步
化股市运动的科学方法。华尔街中很多人都认识查尔斯-道，并且常常在他的通讯社里
讨论自己在股市中的经历和经验。道在表达自己的观点时，十分谨慎，几乎不出任何差
错，并且他的观点的逻辑陛很强、真实可信。我并不是总和他的意见一致，不过事实证
明更多的时候他的观点比我的正确。他的错误一艘都是由于缺乏准确的数据所造成的，
不过时至今日，这一问题已经得到了很好的解决，获得准确的数据已不是什么困难的事
情了。
必要的知识
也许我有必要在此指出．要想通过公开发行股票而成功地创办起大型资本化的
公司，那么掌握一些关于股市主要上涨或下跌走势的基本知识是十分必要的。根据詹姆
士基恩勺描述，虽然当时颇负盛名的渡士顿新闻局一再地告诫新奠格兰的投资者
们．在当时的价位下．不要对联台铜业公司(Ama lga mated Co p pe r)．票做出任何
举动，也不要被每季度l．5％的股利和O．5％的额外股息所蒙蔽，但最终他还是成功地向
过于乐观的大众推销了联合铜业公司的股票。在接下来的讨论中．我将具体阐述这一事
件的过程。虽然，《华尔街日报》随后公开声明这家公司是一个“盲资公司”盥，并且
像渡士顿新闻局一样，指出无论该公司的铜贸易情况还是该公司的股本都不足以支持它
的发行价格，但是该股票的获利率在一殷时间之内仍然保持在高位。其实，如果当时股
市不是正处于主要多头市场的主要上升趋势中，那么詹姆士-R-基恩也无法推销出那么
多的股票。在发行巨额的美国钢铁公司(u n『|ted States Stee l co po ratfo n)的股票时，
又是凭借着完全相同的多头市场状况，基恩完成了这件更艰难的、更令人惊叹的发行任
务。其实，如果是在随后的l90 3年空头市场期间，他是根本无法卖出那些股票的。
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