进入20世纪，i正券分析家开始注重构建证券市场分析的理论体系。首先是柯丁
雷(W·C·Corf‰lY)在《证券交易入门》(G LJide T,t，The SlⅢ：k FⅫ：ltan9，1 907)一书中，
提出股票价格由供需规律来；夹定”的观点。为了深入探讨供需规律和供求关系的
变动”必须重视社会大众的意见。但他的理论基础仍不够牢固觖乏精确性。哥罗
丁斯基(J·Grodinskv)在《投资学》(Investtnent。】953)一书中从另一个角度对证券市
场进行了分析。他更测重于对股价与其他经济现象关系的分析从这些关系的变化来

预测股价的波动。此种方法就是现在通称的基本分析”(Fundamental Analysis)o
    孟德叙Mindell^1)在《股票市场》(r11he Stock Mat·ket，1948)一书中，则认为股价
的变动不仅仅是由单一因素决定的。事实上。影响股价变动的因素不但多，而且复
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