根据平均利润率规律，当股市周边领域的投资利润率发生变化B,-／，资金总是要
从利润率低的部门向利润率高的部门流动，从而导致资金的转移。在现阶段，影响
股市资金的主要领域是银行储蓄、债券市场、期货市场、房地产等。另外，商贸、实业
投资及收藏业对股市也有一定的影响。
    银行储蓄和债市：当储蓄和债券的利率调整时，股市与储蓄或债券市场上的收
益平衡就会打破资金就会转移以追逐较高的利润。具体就是当储蓄或债券发行利
率上调时股市的投资价值会相应降低，投资者就会抛售股票而将资金投向储蓄或
债券从而引起股票价格的下跌：反之，当储蓄或债券的发行利率下调时，人们就会
从储蓄或债券市场抽出资金而投入股市最终导致股票价格的上升。
    在我国居民所拥有的金融资产中，占90％以上的为储蓄存款其次为债券，这两
个领域吸收的资金量最大。所以银行利率或债券发行利率的调整对股票价格的影
响是最大的。如1 996年中国人民银行曾两次调低居民存款利率就导致了沪深股市

股价的大幅上扬。
    期货：由于期货具有高风险和高收益的特点，所以我国的期货市场也吸收了大
量的游资且我国的证券营业部门中许多都代理期货业务，资金在股市与期货之间
的转移极其方便。
    当期货市场行情火爆的Ij,-J候，它往往将股市的资金吸引过去，从而导致股市的
低迷和股价的下降而当期货市场行情清淡的时候股市的资金就比较充盈服价就
比较坚挺。如l995年5月l8日中国证监会宣布暂停一切国债期货业务n,-j-，大量的
资金就迅速涌八股市最终导致了股市的暴涨，沪深股市在这一天分别上扬了31％
和23．5％。
    另外，当股市周边的房地产业、收藏业、商贸及实业投资等领域比较兴旺时，由
于高利润率的诱惑，这些领域也会从股市吸引一些资金。如我国的温州地区，由于
当地居民擅长于商贸及实业投资且在这些行业能取得较高的利润率，即使在行情
火爆时相y,-j-于其他城市萁证券买卖业务也较为；令清。
    相应地股市内部资金的转移也可导致股价的涨跌。当投资者认为某只股票具
有投资价值时相当的资金便会涌入该股票从而促使其价格的上扬而当一只股票
的前景不佳时般资者便会抛售该股票而从中抽出资金从而导致该股票价格的下
跌。如2004年的中期年报公布时，某只股票的业绩每股还亏损0．70元以上。在信
息披露的时具价格便下跌了30％左右。如今美股免开户交易，非美国投资者无需赴

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