所谓风险是指遭受损失或损害的可能性。就证券投资而言周L险就是投资者
的收益和本金遭受损失的可能性。
    从风险的定义来看正券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的
可能性损失：另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
    在多种情况下，投资者的收益和本金都有可能遭受损失。对于股票持有者来
说发行公司因经营管理不善而出现亏损时威者没有取得预期的投资效果时，持有
该公司股票的投资者萁分派收益就会减少，有时甚至无利润可分般资者根本就得
不到任何股息般资者在购买了某一公司的股票以后，由于某种政治的或经济的因
素的影响，大多数投资者对该公司的未来前景持悲观态度，此时，因大批量的抛售，
该公司的股票价格直线下跌般资者也不得不在低价位上抛售，这样般资者高价买
进、低价卖出本金因此遭受损失。对于债券投资者来说，债券发行者在出售债券时
已确定了债券的利息并承诺到期还本付息但是并不是所有的债券发行者都能按
规定的程序履行债务。一旦债务发行者陷入财务困境，或者经营不善，而不能按规
定支付利息和偿还本金，甚至完全丧失清偿能力时般资者的收益和本金就必然会

遭受损失。
    投资者的收益和本金的购买力的损失，主要来自于通货膨胀。在物价大幅度上
涨，出现通货膨胀时尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但是只要
收益的增长幅度小于物价的上升幅度般资者的收益和本金的购买力就会下降，通
货膨胀影响了投资者的实际收益。
    从风险产生的根源来看，证券投资风险可以区分为企业风险、货币市场／x-L险、市
场价格风险和购买力风险。
    从风险与Ll女益B,'-,3关系来看，证券投资风险又可分为市场风险(Marketllisk，又称
系统风险)和非市场风险[Noll—marketRisk，又称非系统风险)iN种。
1．市场风险
    是指与整个市场波动相联系的风险启是由影响所有同类证券价格的因素所导
致的证券收益的变化。经济、政治、利率、通货fl．,fJE等部是导致市场风险的原因。市
场风险包括购买力风险、市场价格风险和货币市场等。
2．非市场风险
是指与整个市场波动无关的风险启是某一企业或某一个行业特有的那部分风

险。例如管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于证券收益的影响。非市场风
险包括企业风险等。
    具有较高市场风险的行业，如基础行业、原材料行业等，它们的销售、利润和证
券价格与经济活动和证券市场情况相联系。具有较高非市场风险的行业，是生产非
耐用消费品的行业加公用事业通讯行业和食品行业等。
    由于市场风险与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者如何分散投资资金
都无法消除和避免这一部分风险：非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以
通过投资分散化来消除这部分风险。不仅如此，市场风险与投资收益呈正相关关
系。投资者承担较高的市场风险可以获得与之相适应的较高的非市场风险所不能
得到的收益补偿。
    在西方现代金融资产组合理论中市场风险和非市场风险的划分方法得到了相
当广泛地采用。为了更清楚地识别这两种风险的差异，下表列出了市场风险和非市
场风险的定义、特征和包含的风险种类。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要

努力把握各类美股行情，为投资者获利。