套利是利用股指期货价格与其理论价格的较大差异．在两个市场上采取相反
的操作，从而实现获利的策略。股指期货套利的关键在于判断两个市场的价格差
异，即要判断指数期货的实际价格与相对应的理论价格之间的差异。当实际价格
大于理论价格时，卖出指数期货，买入指数中的成分股组合，以此可获得无风险
套利收益。当期货实际价格低于理论价格时，买入指数期货，卖出指数中的成分
股组合，以此获得无风险套利收益。由此可见，套利者的利；M来源于相对价格的
变动，而同时做多做空的结果更能减少和规避风险。套利者实际上是利用市场在
信息传输上的低效率缺陷来获得利润的i．
    1．股指期货市场价格高于理论价的操作——正向套利策略抛空目前被高估

的资产(即股指期货)；
    同时买入被低估的资产，即以无风险利息借入资金买入现货；到期日买入相
应的股指期货平仓；同时卖出手上持有的现货并归还借款及利息。
    2．股指期货市场价格低于理论价的操作——反向套利策略买入低估的股指
期货合约：
    同时卖空现货．将所得资金投资于无风险证券：到期日卖出相应的股指期货
合约平仓：同时买入现货补仓并卖出无风险证券获得利息收益。

一个美股日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各种投机，为投资者获利。