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系统性风险又称市场风险，也称不可分散风险，是指由于某种因素的
影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损
失的可能性。系统性风险主要是由政策、经济及社会环境等宏观因素造成
的，投资人无法通过多样化的投资组合来化解的风险。其主要分为以下
几类：
1．政策风险
因为经济、政策和管理措施等因素，都可能会造成股票收益的损失，
这在中国新兴股市中表现得尤为突出。如财税政策的变化，可以影响到公
司的利润，股市的政策变化，也可以直接影响到股票的价格。此外还有一
些看似无关的政策，如房价的波动，也可能会影响到股票市场的资金供求
关系而使股价受到波动。
2．利率风险
在股票市场上，股票的交易价格是按市场价格运行的，而不是按其票面
价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。当利率向
上调整时，股票的相对投资价值将会下降，从而导致整个股价下滑。当利率
向下调整时，股票的相对投资价值将会上升，从而导致整个股价上升。
3．购买力风险
由物价的变化导致资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险或通
货膨胀风险。一般理论认为，轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长，从而
带动股市的活跃；当通货膨胀超过一定比例时，由于未来的投资回报将大
幅贬值，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资人带
来资金损失的可能。
4．市场风险
市场风险是股票投资活动中最普遍、最常见的风险，是由股票价格的
涨跌直接引起的。尤其在新兴市场中，造成股市波动的因素更为复杂，股
票价格波动大，市场风险也随之增大。
系统性风险对股市影响面大，一般很难用市场行为来化解，但精明的
投资人还是可以从公开的信息中，结合对国家宏观经济的理解，看懂股市
大盘走势图，了解并做到提前预测和防范，从而调整自己的投资策略。
(责任编辑：zhi) |
