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总的来说．保险事业的表现还算不错．但情况并非全然如此．过去10年来我们也犯过一些大错．
不论是在产品还是人员方面。保险这行业虽然小错不断．但大致上还是可以获得不错的成果。就某些方面
而言．这与纺织业刚好相反．管理阶层相当优秀．但却只能获得微薄的利润。各位管理阶层所一再学到的
就是．选择顺风而非逆风产业环境的重要性。
——l07 7年巴菲特致段东匝
背景分析
伯克希尔的保险事业在1977年持续大幅地成长。早在1967年伯克希尔以860万美元并购国家产险及
国家海上火险公司(两者为姊妹公司)的方式进军保险业时．当年它们的保费收入大约为2200万美元．到
1977年累积年保费收入已达l．51亿美元。必须强调的是．在此期间．伯克希尔没有再发行过任何一股新股
以支应成长。
行动指南
巴菲特再次提醒我们．投资者对于行业的经济特征甄别是如何的重要。
(责任编辑：zhi) |
