只要法令许可．我们将无限期地持有华盛顿邮报的股份．我们期待该公司的价值持续稳定成长．
我们也知道公司的管理阶层有才能且完全以股东的利益为导向。不过该公司的市值目前已增加为l8亿美
元．公司的价值很难再以当初市值仅l亿美元时的速度成长．也由于我们其他主要的持股股价大多已反映．
所以我们的投资组合很难再像过去一般具成长潜力。
    ——l08j年巴菲特致段东匝
    背景分析
    巴菲特1973年在华盛顿邮报上投入了800万美元．但1985年这笔投资的市值已经到了2．2亿美元。
这个投资成功的重要原因是华盛顿邮报的总裁凯·格雷厄姆女士成为巴菲特的好友．并且对他的投资理论
深信不疑．除了拥有极佳的管理才能将公司的内在价值进一步提升之外．更是大手笔地以便宜的价格大量
买回公司的股份。
    凯·格雷厄姆接任华盛顿邮报是因为她丈夫意外死亡．此时曾当过记者的她已经当了近20年的家
庭主妇．故此市场对这个行为很不看好．股价暴跌。巴菲特却慧眼识女杰．凯·格雷厄姆亦未辜负他．一
手缔造了“水I'1事件”的报道．并且在财务上也表现杰出．死后被授予国葬荣誉。