我们有一个目标是希望伯克希尔的股价能与其本身拥有的实质价值成正相关(请注意是合理的正
相关而非完全一致．因为如果一般绩优公司的股价远低于其真正价值．伯克希尔也很难免除在外)．而一
个公司要维持合理的股价跟其背后的股东有很大关系。
    若公司的股东与潜在的买家主要都是基于非理性或情绪性而投资该公司股票．则公司股票便会不
时出现很离谱的价格．躁郁的人格会导致躁郁的价格．这种性格甚至有助于我们买卖其他公司的股票．但
我们尽量避免这种情况跟伯克希尔沾上边．而这将会对身为股东的你我有利。
    通过不断地宣传与沟通．我们希望能够吸引到认同我们经营理念与期望的股东．我们希望那些倾

向长期投资且把公司当成是自己事业一样看待的股东加入我们．大家重视的是公司的经营成果而非短期的
股价波动。
    我们尽量避免那些会招来短期投机客的举动，而采取那些会吸引长线价值型投资者的政策，就像
你在布满这种类型投资者的股票市场中买进伯克希尔的股票，你也可以在相同的市场中卖出，我们尽量维
持这种理想的状态。
    ——l983年巴菲特致股东函
    背景分析
    任何人都可买任何股票，没有任何公司可依智力、情绪稳定度、道德感或衣着品味来筛选股东，
所以“股东优生学”基本上是一项不可能的任务。不过，巴菲特却偏偏要挑战这个不可能，他是如此厌恶
投机客!
    行动指南
    投资与投机是如此泾渭分明，假如你选择当一名投资者，那么就请忘记一切投机的诱惑吧。
5月1 7日盈余价值