我们在购买企业时从来不预先定下一个目标价。比如．如果我们的买入价是30美元．当股价到达
40美元、50美元、60美元或100美元时．我们就卖．诸如此类。但我们现在不再如此行事。当我们花2500万
美元买私有公司喜斯糖果时．我们没有“如果有人出5000万美元我们就卖”的计划。那不是一个考量生意
的正确方式。我们考量生意的方式是．随着时间的推移．买下的企业是否会带来越来越多的利润。如果对
这个问题的回答是肯定的．其他任何问题都是多余的。
    ——l008年巴菲特在傍罗里达大学商学荒拘演讲
    背景分析
    巴菲特的价值分析采用“未来自由现金流贴现”模型．故此若企业长期现金流稳定增长．而且增
长率高于贴现率．则几乎不会遭遇估值尽头．也就不会到达必须出手的边际。
    行动指南
    有兴趣的投资者亦可尝试这个估值模型．但需要注意的是如何测定准确的长期增长率以及贴现
率．差之毫厘则谬以千里。