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在寻找新的投资标的之前．我们选择先增加旧有投资的仓位。如果一家企业曾经好到让我们愿意
买进．我想再重复一次这样的程序应该也是相当不错的。在股票市场中．投资人常常有很多机会可以增加
他有兴趣的公司持股．像是去年我们就扩大了在可口可乐与美国运通的持股。
20世纪40年代．我的第一笔投资资金有一半是来自发送华盛顿邮报的收入。30年后．伯克希尔趁
该公司上市两年后的股价低档买下一大部分的股权。至于可口可乐．可以算得上是我生平从事的第一笔交
易．l930年当我还是个小孩子的时候．我花了25美元买了半打的可乐．然后再以每罐5美分分售出去；而直
到50年后．我才终于搞懂真正有赚头的还是那糖水。
我个人在美国运通的投资历史包含好几段插曲。在20世纪60年代中期．趁着该公司为色拉油丑闻
所苦时．我们将巴菲特合伙企业40％的资金压在这只股票上．这是合伙企业有史以来最大的一笔投资．总计
花了l300万美元买进该公司5％的股份。时至今日．我们在美国运通的持股将近l0％．但账列成本却高达l3．6
亿美元．美国运通l964年的获利为150万美元．l994年则增加至14亿美元。
——l004年巴菲特致段东匝
背景分析
巴菲特的投资总是集中在那几个翻来覆去被提及的老名字上．他拒绝科技股．也拒绝任何带有投
机性的公司．他不介意别人说他老了．落伍了。然而就是这么一个老家伙．总是能每过三五年就给年轻人
一点颜色，看看。
行动指南
投资不在于新老．而在于你是否真的弄懂了这个行业。不过．通常人们能真正弄懂看透的行业．
都是些老行业。就像你真正了解的朋友．总是那些老朋友。
(责任编辑：zhi) |
