道氏理论有三个重要的前提假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设
有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场含义的理解。
    假设一：人为操作(Manipulation)。指数或证券在每天、每星期的波动可能受到人
为操作，次级折返走势(Secondary Reactions)也可能受到这方面有限的影响，比如常
见的调整走势，但主要趋势(Primary Trend)不会受到人为的操作。有人也许会说，庄
家能操作证券的主要趋势。就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质
也会受到他人的操作；就长期而言，公司基本面的变化小断创造出适合操作证券的条
件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作的，只是证券换了小同的机构投资
者和不同的操作条件而已。
    假设二：市场指数会反映每一条信息。每一位对于金融事务有所了解的市场人士，
他所有的希望、失望，都会反映在上证指数与深圳指数或其他的指数每天的收盘价波
动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事什的影响。如果发生火灾、地震、战
争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。在市场中，人们每天对于诸如财经政策、
扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不穷的题材不断加以评估和判断，并不
断将自己的心理冈素反映到市场的决策中c冈此，对大多数人来说市场总是难以把握
和理解。

    假设三：道氏理论是客观化的分析理论。成功利用它协助投机或投资行为，需要
深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。现实中，市场
上95％以上的投资者运用的是主观化操作，这95％的投资者绝大多数属于“七赔二平
一赚”中的那“七赔”人士。