获利能力是指公司赚取利润的能力。获利能力分析是公司财务分析的重要组成部
分，也是评价公司经营管理水平的重要依据c对公司获利能力进行分析，一般只分析
公司正常经营活动的获利能力，不涉及非正常的经营活动。评价公司获利能力的财务
指标主要有：资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率等。对于股份
有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利发放率、每股净资产、
市盈率等。
  1．获利能力分析一
  (1)资产报酬率。也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率，是公司存一定时
期内的净利润与资产平均总额的比率。资产报酬率主要用来衡量公司利用资产获取利
润的能力，它反映了公司总资产的利用效率c这一比率越高，说明公司的获利能力越
强。
    (2)股东权益报酬率。也称净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率，它

是一定时期公司的净利润与股东权益平均总额的比率。股东权益报酬率反映了公司股
东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明公司的获利能力越强。
    (3)销售净利率。销售净利率是公司净利润与销售收入净额的比率。销售净利率
说明了公司净利润占销售收入的比例，它口J‘以评价公司通过销售赚取利润的能力。销
售净利率表明公司每元销售收入可实现的净利润足多少。该比率越高，公司通过扩大
销售获取收益的能力越强。评价公司的销售净利率时，应比较公司历年的指标，从而
判断公司销售净利率的变化趋势。但是，销售净利率受行、【k特点影响较大，凶此，还
应该结合不同行业的具体情况进行分析。
  2．获利能力分析二
  主要指标有每股利润、每股现会流量、每股股利、每股净资产、股利发放率、市
盈率。
    (1)每股利润。每股利润也称每股收益或每股盈余，是股份公司税后利润分析的
一个重要指标。每股利润是税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行存外的普
通股平均股数。每股利润反映股份公司获利能力的大小c每股利润越高，说明股份公
司的获利能力越强。

    (2)每股现金流量。每股现金流量足经营活动现金净流量扣除优先股股利后的余
额，除以发行在外的普通股平均股数。每股现金流量越高，说明公司越有能力支付现
金股利。
    (3)每股股利。每股股利是普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股
数，它反映了普通股获得现金股利的多少c每股股利的高低，小仪取决于公司获利能
力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。
    (4)股利发放率。股利发放率也称股利支付率，足普通股每股股利与每股利润的
比率。它表明股份公司的净收益中有多少用于股利的分派。股利发放率主要取决于公
司的股利政策。一般而言，如果一个公司的现金量比较充裕，并且目前没有更好的投
资项目，则可能倾向于发放现金股利；如果公司有投资项目，则可能会少发股利，而
将资金更多地用于投资。
    (5)每股净资产。每股净资产也称每股账面价值，足股东权益总额除以发行在外
的股票数量。每股净资产并没有一个确定的标准，但是，投资者可以比较分析公司历
年的每股净资产的变动趋势，来丁解公司的发展趋势和获利能力。

    (6)市盈率。市盈率也称价值盈余比率或价值与收益比率，是指普通股每股市价
与每股利润的比率。市盈率是反映股份公司获利能力的一个重要财务指标，这一指标
足投资者作出投资决策的重要参考因素之一。一般说来，市盈率高，说明投资者对该
公司的发展前景看好，愿意以比较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的
高科技公司股票的市盥率通常要高一些。但是也应注意，如果某种股票的市盈率过高，
则意味着这种股票具有较高的投资风险。