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在当前的中国股市．技术分析是解释和预测股价运行规律的主流学派二许多散户迷恋甚至迷信技
术分析．认为它能帮助自己获得超额收益二这种错误认识带来的不良后果不仅是亏损．还有困惑．不明白
技术分析为何在关键时刻会失效二因此．成功利用技术分析的前提．是必须得看透技术分析的本质二
1．技术分析本身的缺陷
技术分析是从股票成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间四个方
面，分析股价的走势并预测未来。简单地说，就是利用股价运行的历史数据来预测未来。技术分析理论建
立在三项前提假设之上：
1)市场行为涵盖一切信息，任何影响股价的因素都会反映在市场行为中。
2)价格沿趋势而变动。这是技术分析最根本、最核心的基础。
3)历史会重演。就是说人如果某次操作成功，下次再遇到相同或类似的情况，他便会以同样的方
法进行操作。
上述三项假设．均不同程度地存在缺陷二
首先．市场行为涵盖一切信息．这里的信息必须满足三个条件：一是要准确、及时、完整；二是
要完全可流通；三是市场行为与信息必须同步二当前中国股市显然不能满足这种要求．甚至相差甚远二由
于信息发布和流通的监管制度不健全．信息提前泄露的事情常有发生．小道消息更是满天飞．加上信息天
生具有不对称性．散户很难享受到信息的平等待遇二因此．便扭曲了市场行为和信息的同步性．股价常常
提前反映信息的内容二
其次．价格沿趋势而变动．这里所讲的趋势．技术分析根本无法解释清楚二根据切线理论的定
义．趋势就是股票价格市场运动的方向．可分为上升方向、水平方向、下降方向二道氏理论则把趋势分为
三种类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势二无论是对趋势方向的分类还是对趋势类型的判断．全是基于
对股票历史走势的分析．既不能判断不同趋势之间的转换时机．也无法界定主要趋势、次要趋势和短暂趋
势之间的区别．而这两点恰恰是股市实战中最具指导意义的二
最后．历史会重演．说到底．是投资者心路历程的重演二得出这种判断的前提是．在相似的市场
环境下．投资者会不约而同地根据历史经验判断未来二这种逻辑尽管有相当的合理性．但在现实中根本不
可能发生二打开股市的运行图．任意截取两段．它们的背后则是不同的故事．不同的资金供求关系．不同
的经济环境．不同的政策导向．不同的国际金融市场．即便是前期走势非常相似的技术形态．后期的表现
也可能有天壤之别
(责任编辑：zhi) |
