民企造假，谈股色变。由民企主导的中小型股板块从2011年中开始就坏消息一个紧接
一个，令投资者焦头烂颓，身边不少的基金朋友也决定短期不碰这类股票，就算估值再便宜也
不作考虑。而事实上，假若公司决意造假账，任何有经验的审计和分析师也没可能在短期内察
觉出来。笔者一直认为要确认一家上市公司的真实性与业绩基础，一定需要观察管理层一段较
长时间，最好是经历起码l～2个行业和股市低潮。稳定和较高的现金派息率永远是上市公司货
真价实的最佳保证。但也不一定!笔者以前在瑞士银行研究部旧同事张化桥最近在他的博客中
就指出公司分红和回购股份并不代表公司账目一定真实，因为管理层可能只不过利用配股集资
的一小部分资金回馈小股东。用小股东的一小部分钱换取更高估值和市值，然后又可在更高位
配股集资，除笨有精。