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回售条款。发行公司为了降低票面利率和提高转换价格，吸引投资
者认购可转债，往往会设计回售条款．即当公司股票在一段时间内连续低
于转股价格达到某一幅度时．以高于面值的一定比例的回售价格，要求发
行公司收回可转债的权利。回售条款是投资者向发行人转移风险的一种方
式。回售条款主要有以下几个要素：
①回售期限。回售期限是事先约定的．一般规定可转债整个期限最后
3 0％的时间为回售时期，对于l 0年期以上的可转债．大郁规定后5年为回
售期限。
②回售价格。一般比市场利率稍低．但远高于可转债的票面利率。
③回售条件。通常的做法是当基准股票价格在较长时间内没有良好
表现，转换无法实现时，投资人有权按照指定的收益率回售可转债给发行
公司。发行人无条件接受投资者回售的债券。回售条件对可转债的投资价
值至关重要，回售条件一旦出现，投资人的利益会得到更好的保护．其收益
率远高于票面利率。
7．转换调整条件，也叫向下修正条款。指当基准股票价格表现不佳
时，允许在预定的期限里．将转换价格向下修正，直至修正到原来转换价格
的8 0％。转换调整条件是可转债设计中比较重要的保护投资者利益的
条款。
(责任编辑：zhi) |
