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通常，借款人提前还贷是为了节约利息支付，这种提前偿付可以视为借
款人出于利益最大化的理性选择。当然也有其他因素影响借款人的提前偿
付，比如居住地的迁移等。不过借款人选择提前还货也具有一定的负效
应．主要体现在以下一些方面：
首先。借款人由于提前还贷而损失了一笔预付利息。以等额还贷方式
为例，借款人在还贷初期所还本金占月还款额的比例较低。利息所占比重
较大。随着还货时间的延长。月还款额中本金所占比重越来越大。即借款人
在提前还贷时，已经在前期预付部分利息，而这部分利息是不能退回的，因而
这部分损失只能作为提前还货的沉淀费用。例如，借款l 0 0 00元，期限5年，
利率3．6％，等额还款。回想我们在第三章介绍过的等额还款计算公式，
每月还款额一堂皇塑壁气莩幸譬高累喜毒矗嘉县里竽
容易得到月还款额为1 8 2．3 7元．按贷款期6 0个月计算，扣除本金
1 0 0 0 0元，利息总额为9 4 2．2元。3 6个月后，提前2 4个月还款，这时已还
1 8 2．3 7元×3 6个月一6 5 6 5．3 2元，其中。还本5 8 9 4-．1 6元，还息6 7 1．1 5
元，此时尚需补还本金4 1 0 5．8 4元。如果贷款利息是按月等额支付的，那
么3 6个月的利息应为9 4 2．2元÷6 0个月×3 6个月一5 6 5．3 2元。与借款
人实际支付利息6 7 1．1 5元相比．借款人多支付了l 0 5．8 3元利息．这部分
利息即为借款人预付利息．属于提前还贷的沉淀成本。
其次，提前还货作为一种期权，对借款人是有价值的。借款人必然要为
获得该期权支付费用，在实践中提前还贷期权费表现为银行收取的违约金
或者罚息。这成为提前还贷的显性成本。不过目前国内大部分银行在收取
违约金方面比较谨慎。
再次，提前还贷具有机会成本。借款人可以将资金投入到股票、期货、
外汇、房地产等方面以获得收益，或者存人银行获取利息收入。而如果将
这笔资金用来提前还贷。就丧失了在这些方面投资可能获得的收益，放弃
的投资收益成为提前还货的机会成本。特别是在央行多次加息后，提前还
货的机会成本会增加。
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