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1．单月清偿率(single monthly mortalitY ralc，SMM)
单月清偿率假定借款人在下一个还款期内(每个月)具有恒定不变的提
前偿付贷款余额的可能。例如，假设单月清偿率为P，则贷款在第一个月被
全部清偿的概率为P，在第二个月被全部清偿的概率为(1一P)J『’。更一般
地，贷款在第一，个月被清偿完毕的概率为(1一P)“～·P。
2．固定提前偿还率(constant prepayment rate．CPR)
与单月清偿率指标相联系的另一个衡量指标是固定提前偿还率，又称
条件清偿率(conditional prepayment rate)。C．t’R是一个年提前偿付指标，指
借款人在某一年提前清偿全部贷款余额的概率，把提前偿还金额作为当前
未偿还抵押贷款余额的一个比率。条件清偿率同样假定借款人在每个月的
提前还款可能性是相同的，在该年中不发生提前还款的概率为l—Cl’R，而
根据单月清偿率的定义，特定一年中不发生提前还款的概率为(1一
SMM)”，而对于特定的年份就有(1一SM M)”一l一CPR。
条件清偿率就可以由单月清偿率换算得出：CPR—l一(1一SMM)M
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