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管理层收购(Management Buyout，MB0)义称“经理层融资收购”，是指管理
者为了控制所在公司而购买该公司股份的行为。是由在职的管理层发动、组建
一个规模较小的外部投资人集【才1，收购原来公开上市的公众公刮的股票或资产，
使其转变为管理层控制的公司。MBO有一种重要形式称为部门管理层收购(u—
nit MBO)。在这种管理层收购中，公众公司的一个部门或分支机构被特定的收
购集团从母公司手中购买下来，该收购集团由一名母公司经理或部门管理成员
领导，或者至少包含这些人。
在资本市场相对成熟的两方发达幽家较为盛行，MB(。)是杠杆收购(Lever—
age Buyout，LBO)的一种。所谓杠杆收购，即通过高负债融资购买日标公司的股
份，获得经营控制权，以达到重组该目标公司，并从中获得预期收益的一种财务
型收购方式。当收购主体是目标公司内部管理人员时，LB0便演变为MB0，即
管理层收购。当收购主体是目标公司员工时，称为员工收购(Employee Buy—
out)，即EB0；其核心内容为员工持股计划(Emplovee Stock Ownership Plans)，
即ESOPs。
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