组织控制型的公司治理结构模式在德国、瑞?Ij、奥地利与荷兰等诸多欧陆国
家和东Ⅱ的日小得到了极好的发展，组织内在控制是日德模式的典型特征：其
一，银行等金融机构通过持有公司巨额股份或给公司贷以巨款而对公司及代理
人进行实际控制；其二，公司及代理人的决策受到基于公司之间环形持股的法人
组织的支配。在日本，银行基于特殊的主银行制度，依其对公刮的长期贷款与直
接持股而实现对公司重人决策的参与，公司之间的相互交叉持股则抑制公司的

独立决策，而公司之间与主银行之间相互交叉持股则又挡住了资小市场对其各
自的压力。在德国，银行等金融机构同样主导公司融资及公司控制，大银行常依
其在公司的巨额持股与对小股东投票权行使的代理而主宰公司的重要决策机构
监事会，并以此对代理人施压与激励，同时，大银行尚以其对公司巨额投资的长
期化限制公司股票交易的数量。显然，日本的主银行制度、公司之间和银行之间
的相互交叉持股及德幽的监事会，作为彳、=同的制度安排，实质上都已经成为某种
形式与程度上的组织控制。另外，口德模式对公司长期利益与集体丰义的信奉，
亦使其组织控制机制得到了强化。尽管世界金融市场的介入与主银行制度自身
的局限性对公司主银行造成了巨大的冲山，但制度变迁的“路径依赖(path—de—
pend)性”一时还难以使丰银行制度的核心作用很快消退。尽管口本、德国有发
达的股票市场，但对于公司取得资金和接受监管来说非常有限。公司治理结构
是典型的内部监管模式，其主要原因有高的资产负债率，公司问相互持股和银行
持股或银行参与管理，并且这两国人民有传统思想和集体主义思想，认为这种模
式有利于服从集体利益。内部监管的优点是：①导致对公刮更多的直接监管；②
带来更人的稳定性。但是经济的最新发展已经向这种治理结构提出了新的挑
战。由于日小不规范的银行制度和世界金融市场的介入，一些公司减少了对银
行的依赖，终身雇佣制开始动摇，与此同时，一些金融机构也开始出卖一部分公

司股票。这些变化必将影响治理结构的改革。