股神巴菲特说过：  “人们宁愿去死，也不愿意思考。”这次“股灾”的原因，可以列出很多，可
真正原因，只有一条，那就是：“不愿意思考。”
    把“不愿意思考”作为“股灾”的真正原因，或许会让许多人不理解。说得明白点，就是观念没
有与时俱进地转变。改革开放都30年了，  “而立之年”的人，已不清楚计划经济为何物了，社会也早已进
入了市场经济时代，在知识上我们具备了市场经济的认识，可在人文上，许多人依然沿袭着计划经济的观
念。
    在个人与单位之间，更相信单位。这是计划经济下的思维定式，单位是公家的，更值得信赖。机
构和个人，更相信机构；国有股股东和中小股东，更相信国有股股东。然而在市场经济之下，单位和个人
的诚信度处在了同一起跑线上。在市场竞争中，法人欺诈行为不见得比个人来得少。在股市里，机构与个
人都是为钱而来，管理层更相信机构，而不愿意相信作为个体的散户。
    社保资金从入市以来，就在二级市场做着差价，由于资金庞大，炒作的周期长，被视为长期投
资。至于保险资金，那就更不是稳定的力量，而是动荡的象征。2008年上半年，保险资金净流出493．17亿
元，一季度净流出369．19亿元，二季度净流出123．98亿元。保险资金在2008年了月的头两个交易日大盘反弹
之际，还累计净流出61．19亿元。了月了～9日，大盘三连阳，保险资金再次净流出44．2了亿元。保险资金一直
在做空，有差价就兑现，没有差价炒出差价也要兑现。谁敢说保险资金能给股市的稳定上一道保险呢?至
于基金和券商等机构，股民更不能奢望他们稳定了。更令人气愤的是，机构们借“维稳”号召使股市稍安
时，乘机出逃。2008年了月30日，两市净流出资金达45．3亿元，流出的资金都集中在机构重仓的石油煤炭、
银行和地产等板块上。而在机构当中，大机构比小机构更不遗余力地做空。以2008年了月ll～28日l2个交易

日统计的结果，以小基金为主要的席位，响应了“维稳”的号召，出现了资金净流入，而以广发、博时、
南方、华夏四个龙头基金的席位，却依然净流出34亿元。
    把投资与投机用时间的长短来区别，这也是计划经济导致的思维定式。时间长是有计划，有理
念；时间短则是机会主义行为，是投机。这个错误完全混淆了长期投资和价值投资两个完全不同的观念。
价值投资是靠上市公司的赢利来增值的投资，这和投资的时间长短完全搭不上边儿。当上市公司赢利不能
再增长时，价值投资者就会抛股票，持有的时间取决于公司利润的增长，要是一家公司赢利持续增长，投
资者会一直持有下去。地主和农民，从占有土地来说，性质是一样的，只是量的多少有差别。长期投资和
短期投资，在套取二级市场的差价来说，性质是一样的，只是持有时间的长短有差别。地主和农民本质上
不一样的地方在于有没有剥削别人。机构的长期炒作和散户的短期炒作，本质上不一样的地方也在于此。
机构因“长期”而被冠以“战略投资”的帽子，可以拿到比散户更便宜的筹码，从而剥削了这个市场，成
为市场里的地主；散户没有这种优待，只能沦为市场里的农民。
    法律面前，人人平等。市场面前，也应该人人平等，所有市场参与者都应该处于平等地位。然而
在计划经济下，重单位轻个人、个人绝对服从集体的传统观念，导致了机构高于个人。不仅话语权、政策
的影响力，连实际利益的分割，都优先于个人，甚至机构们还倒过来可以对个人投资者进行教育。这就是
不公正，这种不公正为“股灾”的形成“奠定”了基础，最终酿成市场大河动荡。
    计划经济，没有商品，只有产品，这个观念被不折不扣地落实到了股市里。管理层把股票当产
品，不当商品。股票作为特殊商品，仍然是商品，商品的价格就是由价值和供求决定的。李荣融在接受经
济频道记者采访时说：  “我认为，在这个问题(国有股减持)上，不是别的，我只有一条，就是中央企业
会严格遵守市场的规则。”遵守规则，就是“高抛低吸”时不违规，把国有资产卖个好价钱，这就是把股
票当做商品的态度，是市场经济的观念。