资产重组并不是一帆风顺的．正因为重组打开了市场想象力．所以马上面临上市公司一寓蜂地进
行重组的现象二出现问题也在情理之中．不成功也司空见惯二比如有些上市公司为了“讨好”市场．使自
己公司的股价走高．不惜炮制虚假重组信息；再如有些公司转让临时变卦等二到1998年5月．资产重组的运
作进入高潮时．问题也开始暴露．5月5日．深圳的《证券时报》在头版头条刊登：  《企业资产重组出现不
和谐音．专家提出八大问题以期制止》二
    比如拿虚假的资产进行置换二1998年7月1日．粤海发展在资产置换公告中披露．公司同意将拥有
的上海正大新亚餐饮有限公司40％的股权与深圳粤海拥有的深圳市海峰电子有限公司95％1}9股权进行置换二
粤海发展拥有的正大餐饮40％股权作价4000万元．深圳粤海拥有的海峰电子95％1}9股权按评估后折价l 7 18万
元．债权5282万元．合计7000万元；双方股权置换后．粤海发展尚欠深圳粤海置换差价3000万元二注入粤
海发展的主要资产为海峰电子拥有的苏州粤海广场泰园之全部物业二但据有关方面调查．粤海发展发布公
告时．海峰电子并不具有泰园物业的产权．深圳粤海也未按照协议代海峰电子支付购买泰园物业的贷款．
并不拥有对海峰电子的债权5282万元．上述资产置换显然不能成立二粤海发展披露的是内容虚假的资产置
换公告．造成该公司1998年中期及该年度财务报告包含虚假利润二为此证监会对上海粤海企业发展股份有
限公司违法行为进行了调查．于2000年2月17日对其进行了处罚二
    再如彼此不信任．导致重组无功而返二2000年1月25日中联建设的控股股东中联实业与四环生物签
署了《股权转让合同》．前者将其所持有的发起人股5610万股(占总股本的68％)．转让给四环生物．转让
价为每股l．9053元(总计10687．61 1万元)二可在股权转让并不顺当时．双方逐渐产生了不信任．导致一方
不愿继续转让股权．一方认为股权应该归己所有．于是在9月份对簿公堂二广州市中院应四环生物的要求．

按照以前四环生物与中联实业、华侨信托签订的一份执行和解协议．将中联实业持有的中联建设法人股
5610万股．以6405．699万元裁定给四环生物二中联实业对法院的判决不服．向法院申请撤销原裁定二ll月3
日广州市中级法院就此召开了相关的听证会二聘礼和嫁：嵌分割不清．于是这宗转让就变得复杂而没完没了
了二
    这些都是重组中出现的问题．也是发展中必然出现的问题二重要的是．通过重组．上市公司的质
量和层次得到了提高．更为重要的是．重组浪潮使中国人对股权的观念上了一个台阶二如果说1993年的
“宝延风波”使人们意识到股东是公司的老板的话．那么1997年开始的资产重组．这个“老板”就要有发
言权了二尤其到了2000年重组进一步深化时．这种观念已深入人心．上海还出现了小股东状告上市公司的
事件。