12月l8日，星期三，上交所总经理与深交所总经理为驱散恐惧气氛，联袂发表讲语，语重心长地
告诫股民：  “我们的股票市场在过去六年时间里，经历了多次的曲折。经验告诉我们，每次曲折之后，市
场就会更成熟一些，就会更前进一步。我们要冷静认清当前的市场情况，慎重对待自己的投资行为。当市
场热的时候，我们不能失去理智……同时，在当前的情况下，我们也不能失去理智。”“当前的宏观经济
形势继续向好，市场本身也蕴藏一定潜力……我们要提醒投资者，无论在何种情况下，都要保持冷静理
性，切忌追涨杀跌，盲目跟风。”
    两市掌门人的谆谆之言回荡在各交易大厅，在悲壮惨烈的气氛中注入了勇赴刑场、英勇就义的大
无畏气概。一些被机构大户封杀跌停而无法逃生的散户，这时悲愤已极，反而鼓起虬怕死不革命”的斗

志．撤卖改买．奋勇下单买进．有人处之死地而返身拼命．股民们纷纷跟着冲锋二当日跌停被掀翻．两市
股指强劲反弹．沪市收972点．升7．415．成交放大至92亿元．江苏春兰、远洋渔业、青岛海尔等70只股票
封死涨停；深市收3612点．升6．285．成交放大至98亿元．皖美菱、泸州老窖、深康佳等26只股票封住涨
停二
    12月19日．星期四．纪念朱锫基“法制、监管、自律、规范”八字方针发表一周年．各大证券传
媒纷纷刊登署名“郑言”的统发稿《稳步发展．政策未变》．文章为股民们指点前进方向道：  “证券市场
必将踏着国民经济的大节拍．走上稳中求进、持续发展的光明大道二”然而此时市场却谣言四起．  “国家
股、法人股上市计划周五公布”．  “要实行T+3交易制度”．  “要征收股票交易税”等等．在谣言弥漫之
下．恐惧心理再度崛起二当日两市再度暴跌．沪市收于902点．跌70点．l30只股票被封跌停板；而深市收
于3338点．跌274点．被封杀跌停的股票多达l90只二大盘一片绿肥红瘦的悲凉景象二
    12月20日．星期五．大盘跳空低开．沪市有lO只股票．而深市多达半数以上的股票以跌停板开
盘二但这一天各方人士终于保持沉默．对市场不置一词．或许大家都已清楚．说得再多．都不如《人民日
报》的一纸雄文二市场虽在无声中下跌．但恐慌情绪开始散去．沪市跌23点．收于885点．而涨势凶猛的深
市．跌势也惨．跌224点．收于3114点．半数以上股票仍死在跌停板上二
    这就是1996年12月被股民们称为“黑色星期”的动荡一周二当我们打扫战场时．可以看到一周
内．上证指数跌去205．深圳指数跌去25．8％．被挤掉的泡沫为1200多亿元二如果用12月24日与l2月9日的收
盘价进行对比．沪市在近两周的时间里．从1258点直落至855点．跌幅高达325．而深市从4500点跌至2800
点．跌幅为385二有些股票被腰斩．如沪市的飞乐音响、爱使股份、申华实业等．都有505左右的跌幅．深
市有不少个股跌出了7个跌停板二
    12月25日．管理层又站出来对市场传闻的谣言进行驳斥．澄清了“实行T+3交易制度”和“征收股
票交易税”等无稽之谈．市场信心开始渐渐恢复二l2月底．当l996年即将结束时．市场出现了一轮较有力

的反弹。
    1996年l2月，体验了刻骨铭心教训后的股民开始注重理性，开始崇尚上市公司的绩优，投机之风
有所收敛，同时也确实有一批上市公司经过三年的宏观调控，业绩出现高速增长，股本也进入高速扩张时
期，于是人们开始看重四川长虹、东大阿派、深科技、深发展、创元科技这样一些能高比例送股的绩优公
司。
    给1996年画上句号的并不是“黑色星期”，而是这一年我国的上市公司增加了207个，总数达到
532家，增幅超过6 1％，两市A、B股总股本超过l l00亿元，新上市的公司累计在股市上集资超过250亿元。不
管“黑色”还是“白色”，融资是市场的永恒中心，永远是“血色”的，那是股民的血汗钱被抽离市场。